4月以来，快速“回血”！

王方圆中国证券报 2024-04-18

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4月以来，理财管理规模快速“回血”。

中国证券报·中证金牛座记者从多家理财公司了解到，受银行季末存款考核影响，3月理财“季末效应”明显，公司管理规模较2月末出现下降，但整体与年初持平。4月以来，随着理财资金回流，管理规模已经大幅上升，部分公司管理规模超过一季度峰值水平。

4月以来管理规模快速回升

普益标准估算数据显示，受“季末效应”等因素影响，截至3月末，银行理财产品存续规模26.23万亿元，较2月末下降约8500亿元。跨季后第一周理财管理规模明显回升。截至4月10日，全市场理财管理规模为27.77万亿，较三月末增加约1.55万亿左右，增长约6%。

“季末效应”和理财资金回流现象也在多家理财公司得以验证。

国有行理财公司方面，一家国有行理财公司人士表示：“3月末的理财管理规模比2月末的管理规模下降了大几百亿元，但依然比年初有增长。4月以来，资金已经明显回流，和年初比增长明显。”

还有一家国有行理财公司人士表示，今年以来理财市场整体回暖，公司管理规模也持续提升。一季度产品管理规模峰值较去年末有所增长，3月末管理规模出现一些波动，但4月以来管理规模回流比较快，目前已经超过一季度峰值水平。

“我们公司今年以来的管理规模没下降，而且最近增长势头很不错。”另一家国有行理财公司人士说，今年渠道端发力明显，公司管理规模增长在同业中处于较好水平。

股份行理财公司方面，一家股份行理财公司人士表示：“今年以来比较稳定，3月末的管理规模和年初相比基本持平。”还有一家股份行理财公司高管表示，“截至3月末，公司管理规模比去年末增长500亿元。”

稳健低波产品受青睐

对于每个季度末的理财资金回表，业内人士表示，是正常现象，季末通常是理财产品管理规模的最低点。

具体来看，一方面，银行有MPA考核（宏观审慎评估体系）要求，会加大对存款产品的推荐力度，引导客户将理财资金赎回；另一方面，理财公司也会在产品发行端形成配合，在季末到期的产品比较多，导致客户赎回的理财资金暂时处于存款状态。

对于目前的主推产品策略，业内人士表示，稳健低波策略依然最受投资者和渠道端青睐，对多资产策略的应用也更加重视，比较重视含有美元债、点心债、黄金等富有弹性的资产。投资策略方面，2023年末以来债市表现较好，但目前对于长端债券处于谨慎的态度，整体对债券配置维持中性观点。

在产品形态方面，有业内人士表示，比较青睐最短持有期产品。“这类产品有最短持有期限，有利于投资经理做一定期限的投资安排，收益水平也比现金管理类理财更高。而且，超过最短期限后又可以每日赎回，满足客户的灵活性需求。”一家理财公司人士称。

审读：赵白执南

编辑：张晶

校对：王寅

监制：余喆

签发：费杨生