2021年中国LED芯片行业龙头企业分析

三安光电股份有限公司成立于2000年11月，于2008年7月在上海证券交易所挂牌上市(股票代码：600703)。经过多年发展，三安光电已经成长为我国LED芯片行业的龙头，占据全国30%左右的市场份额。

相较于三安光电，华灿光电起步稍晚几年。华灿光电成立于2005年，成立之初选择技术和品质门槛最高的显示屏市场为切入点，2012年其在深圳证券交易所挂牌上市，如今在我国LED芯片行业排名第二。

LED芯片产能布局对比：三安光电领先

在全国LED芯片产能市占率方面，三安光电目前是我国第一大LED芯片企业，华灿光电排名第二。2020年三安光电市场份额为28.29%，华灿光电为19.74%。

从LED芯片具体产能规模来看，三安光电较为领先。目前，三安光电LED芯片产能约300万片/月，华灿光电产能约为210万片/月。

LED芯片产业链布局：公司业务均集中于LED芯片

在产业链布局方面，两家公司均深耕LED芯片行业。三安光电的产品包含化合物半导体产品，材料、废料销售和租金、物业、服务、利息收入三大类。其中，化合物半导体产品(外延片、芯片)是公司最核心的业务，2020年占比为71%;华灿光电的产品主要包含LED芯片、LED衬底片、其他类，其中，LED芯片业务占比达56%。

LED芯片销售布局对比：均以国内市场为主

从两家公司的销售布局来看，两家公司销售市场主要集中于国内。2020年，三安光电LED芯片业务营收占公司总营收的71%，从当年公司的总营收区域分布来看，公司的LED芯片业务中国大陆地区收入占比达到87%;而据华灿光电LED芯片产品也主要集中于国内，其2020年国内LED芯片收入占营收比例达到了48%。

LED芯片业务子公司布局对比：三安光电子公司布局更广

从LED芯片业务子公司的布局情况来看，目前，三安光电LED芯片业务子公司较多，分布在厦门、天津、安徽、泉州等地。

LED芯片收入对比：三安光电遥遥领先

从2020年中国大陆LED芯片厂商整体营收排名来看，三安光电在全国排名第一，华灿排名第二。

从具体营收规模来看，2018-2020年，两家公司的LED芯片销售额都总体走低，其中三安光电的LED芯片销售额由67.33亿元减少至59.71亿元，华灿光电的销售额由19.42亿元减少至14.82亿元。从LED芯片的业务收入对比情况来看，三安光电遥遥领先于华灿光电：

注：三安光电为化合物半导体产品收入。

LED芯片毛利率对比：三安光电较高

从LED芯片业务的毛利率来看，2018-2020年，两家公司的LED芯片毛利率整体呈现走低的趋势，其中，三安光电的毛利率整体要高于华灿光电。

注：三安光电为化合物半导体产品毛利率。

在LED芯片行业中，产能规模、销售规模、技术创新是体现公司LED芯片产品核心竞争力的重要体现，因此，基于前文分析结果，前瞻认为，三安光电因在产能规模、销售规模、技术创新等方面占有优势，目前是我国LED芯片企业中的“龙头”。