这些低风险抢手货火爆背后,需要警惕
近段时间以来,各种低风险的债和现金理财产品成了抢手货,火爆得很。
比较典型的是3个品种:
首先是短债基金。
今年一季度短债基金规模激增1000亿,发行规模也是去年同期的5倍多。
另一方面现存的债基还纷纷开启了暂停大额申购,有些直接关门谢客,买都不给买了。
(近期限购债基)
第二个是同业存单指数基金。
第一批同业存单指数基金在去年刚出来的时候,小巴就已经在文章《号称取代“余额宝”的现金理财新产品,是啥来头?》里详细给大家介绍过了。
“同业存单”实际就是银行与银行之间的“存款证明”,然后同业存单指数基金跟踪的是“中证同业存单AAA指数”,80%以上的资产都投到了那些主体评级为AAA级,发行期限1年及以下的同业存单上。
所以风险收益特征介于货基和短债基金之间,可以作为现金管理产品或者短期理财的一个补充。
当时小巴刚提到这个新品种的时候,感觉大家反响一般,但没想到几个月过去之后,竟突然成了香饽饽,被抢得不行。
第二批同业存单指数基金发行就开始火了,认购得用上“末日比例”的方式,只有50%比例的钱能认购成功;
第三批产品继续火爆,基金募集金额达到百亿上限之后,就提前结束募集了;
当第三批还在发行的时候,第四批就已经马上接档着来了,就是这两天发售。
现在已经有23只同业存单指数基金,后面还有90多只在排队等着批文,可以说风头一时无两。
(来源:天天基金)
第三个是短融ETF。
这是除了已经火爆的短债和同业存单基金之外,正在逐步升温的另一个品种,之前咱们没讲过,接下来就具体聊聊。
现在市场上只有一个短融ETF,海富通中证短融ETF。
这只基金2020年8月就成立了,去年末基金份额是6281万份,但截止30号收盘,基金份额已经涨到了1.15亿份。
也就是5个月的时间,份额蹭蹭涨了8成,净值规模超过百亿。
然后最近南方、华夏、广发、嘉实几大基金公司,也开始了短融ETF相关产品的申报流程。
短融,就是短期融资券的意思,是指在银行间市场发行的,还本付息期限在1年以内的债券,大家也可以理解为这是一种短债。
只不过我们经常提到的短债基金,是场外的,而ETF是场内的,所以短融ETF可以把它简单理解为是“短债基金的场内版”,也就是得有股票账户才能买卖。
短融ETF所跟踪的“中证短融指数”,AAA级债券占比超过75%,平均剩余期限在0.3年左右,所以风险较低。
(来源:中证指数有限公司)
从指数近5年的走势来看,可以看到波动还是比较小的,近5年年化收益是3.68%,风险收益介于货基和纯债基之间。
(中证短融指数走势 来源:中证指数有限公司)
然后对比起同业存单指数的走势,两者也是挺相似的,中证短融指数的收益会比同业存单略高0.2到0.4个百分点左右。
(中证短融与同业存单指数走势 来源:中证指数有限公司)
而在风险上两者也相类似,非要分个高低的话,那么同业存单指数基金的风险会更低一些。
因为AAA级同业存单的发行主体是资质最好的一批银行,而 AAA级短融的发行主体主要是优质国企,有政府背书。
不过要注意的是,同业存单指数基金会有至少7天的持有期,而短融ETF可以T+0交易。
所以以上这3个低风险的类现金管理品种,场外火起来的是短债基金和同业存单指数基金,场内火起来的就是短融ETF。
当然还必须提醒的是,这仨都是净值化产品,某天是可能看到小幅浮亏的。
(某同业存单指数基金净值 来源:天天基金)
可以看到随着股市颠簸震荡,大家的避险情绪是一直在上升。
之前还在大聊“固收+”这个品种,后来发现“固收+”也变成“固收-”了,就寻思着还有更低风险稳妥的品种吗?
所以短债、同业存单指数基金还有短融ETF这些现在就成了抢手货。
最近不少基金公司力推这些低风险产品,特别是同业存单指数基金。在市场底部区域的时候,这种低风险产品确实好卖,因为迎合了投资者想稳妥的心理,但从投资者教育的角度来看,又不太应该在这时候倡导投资者因为害怕波动,远离权益类产品,这不利于投资者的认知成长。
如果没有对市场的理解加深和认知成长,那么往后还是会像之前那样,照着感觉来,继续追涨杀跌,高位贪婪求激进,低位恐惧求安稳的循环。
当然,小巴不是说现在买这些低风险品种就是不该,关键是要想清楚,自己是基于什么出发点来买——
如果是觉得闲置资金放货基里,收益走低不够看,或者预计有笔钱短期要用,目前想放在一些稳妥的品种上过渡一下,那么当然是可以买。
但如果只是因为看到这些品种火了,想跟跟风,或者觉得被权益类资产虐怕了,不如现在割肉直接买这些稳妥的产品,没有从配置的角度去考虑的话,那么建议大家还是要慎重一点了。
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理财巴士发布时间 20220601
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