硅谷银行事件跟踪：纾困的第一个“24小时”

硅谷银行事件在过去24小时有如下重要进展：

• 3月13日，汇丰控股宣布以1英镑的价格收购了硅谷银行英国有限公司。截至3月10日，硅谷银行英国的贷款约为55亿英镑，存款约为67亿英镑。与此同时，英国央行在另一份声明中表示，客户存款将受到保护，交易中不涉及纳税人资金。

• 3月12日晚间，赶在亚洲市场开盘之前，美国财政部、美联储、联邦存款保险公司（FDIC）发表联合声明，宣布从3月13日周一开始，储户可以支取他们在硅谷银行的所有资金，与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。声明指出，美国的银行体系仍然具有弹性，这在很大程度上要归功于金融危机后为银行业提供更好保障的改革。

• 当地时间3月12日，在硅谷银行宣布倒闭后，美联储表示，财政部将提供250亿美元紧急贷款支持，将确保符合条件的银行拥有足够的资金流动性，在动荡时期满足客户的需求。符合条件的银行需要将国债、机构债务和抵押贷款支持证券或其他“合格资产”作为抵押品。在当天的采访中，美国财政部长耶伦表示，政府不会对硅谷银行提供救助，而将“专注于努力满足储户的需求”。

从这一系列救助动作的效果来看，市场情绪出现了短期稳定，美债收益率持续下滑，市场也开始关注下周美联储议息会议上美联储是否有短期“转鸽”的可能性。总体而言，监管机构隔离风险的努力取得了一定的效果。

对于市场而言，尽管硅谷银行事件在短期内得到根本性解决的可能性并不高，但监管机构快速出手、总体纾困方案对储户相对有利、纳税人没有受损，是目前最为关键的几个要点。

首先，从历次危机的解决来看，拖而不决往往会导致风险情绪进一步加深，这反而会加强金融机构之间的不信任感。因此，快速通过周末给出可行的短期解决方案，事实上是为了处理主要矛盾。未来各方面必然需要对这一事件进行重新梳理，但眼下不是“吵架”的时刻，尽快平复市场情绪是最为关键的。

第二，监管机构强化执行了保护储户的基本原则。按照一般的原则，金融机构破产后，储户似乎只有25万美元的存款保护限额的保护，但FDIC目前给出的“允许储户支取资金”的紧急做法在最大程度上保护了储户。而这一做法也避免了储户为了避免损失将在其他银行超过25万美元的存款部分取出，因为这可能导致对银行体系的新一轮冲击。

第三，到目前为止，整体纾困方案不会影响纳税人的利益，这有利于救助法案的迅速执行。这是因为一旦涉及纳税人的利益，程序上而言需要经过更多部门的批准，也可能需要得到国会的授权。

从市场反应来看，短期情绪面得到了显著的修复，但在欧洲市场开盘后，市场却再度出现了一定的恐慌情绪。市场将关心的焦点放在了下周的美联储议息会议上。尽管有观点认为美联储可能不会在下周选择加息，但目前给出定论仍然为时过早。与此同时，美联储仍然面临通胀问题，美国经济基本面表现尚可，因此美联储选择加息25个基点、同时给出较为温和信号来舒缓市场情绪，仍然是目前较为主流的市场观点。