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正泰安能IPO 这位温州商人的新能源布局藏不住了

GPLP 2023-12-27

The following article is from IPO参考 Author 吴艳蕊



医药、药械类公司IPO密集终止,这家公司却逆风而行。

作者:吴艳蕊

2023年9月15日,杭州第19届亚运会火炬传递到温州。第一棒火炬手是“中国气步枪项目领军人物”朱启南,第二棒火炬手就是“温州民营企业家代表”南存辉。

从最初的修鞋匠,到坚持质量优先的开关厂厂长,再到正泰集团董事长,南存辉现在已手握两家A股上市公司。近日,南存辉的正泰安能IPO获得受理,打破了2023年下半年IPO市场“零受理”的局面。若正泰安能上市成功,将成为南存辉旗下第三家上市公司。

公开资料显示,2022年末,南存辉接替马云成为浙商总会会长。在最不缺企业家的浙江温州,南存辉如何成为浙商“代表”的?

南存辉于1963年出生于浙江省温州市下辖的县级市乐清。在南存辉记忆中,自家的房屋一直是当地最差的,屋顶是用茅草盖成的。风一吹,常常是天上下大雨,屋里下小雨。

同时,温州地区几乎年年都要遭遇台风侵袭。台风一来,一家人担惊受怕,饭也是吃了上顿,没下顿。

那种辛酸的日子对南存辉来说刻骨铭心。

虽家境贫穷,但南存辉父母重视教育,教导孩子要有志气,要学会自食其力。

13岁那年,父亲在村里的一次集体劳动中意外受伤,造成右脚粉碎性骨折,不能下地干活。而母亲身体一向虚弱,还需要拉扯弟妹。如此,养家重担就落在了南存辉这个长子肩上。

当时离南存辉初中毕业仅差17天左右,迫于生计他还是选择辍学当了一名走街串巷的修鞋匠。

慢慢地,凭借越发精湛的手艺,加上态度温和,服务周到,南存辉拥有了许多“回头客”,生意也好了起来。

一次闲聊中,南存辉好奇为什么有些顾客比其他人鞋子坏得快。顾客说,自己是“供销员”,平时拿着柳市生产的低压电器的样品去全国各地上门推销,如果有人要,下了定金,就回来发货。

顾客谈起外面的见闻,总是眉飞色舞。南存辉却凭直觉认为这是机会。谁知了解之后才发现,当时的柳市镇已经有了上千家这种“前店后厂”式的低压电器店。

既然认定了做电器,南存辉就要行动下去。即使刚刚改革开放风向不明,即使会放弃收入可观的修鞋生意,即使遭到父亲反对,南存辉还是联合3个朋友一起置办了一个简易电器柜台,从低压电器里最简单的信号按钮灯开始做起。

一个月下来,仅赚了35元,每人平均不到10块钱,两位合伙人直接离开。“八大王”事件后,柜台仅剩南存辉一人独守,静待春风。

1984年,南存辉和老同学胡成中一起创办了乐清县求精开关厂,也就是正泰集团的前身。

当时的柳市,一下子变成了闻名全国的低压电器生产基地。因没有技术标准,往往只是外形相似,质量却千差万别。

南存辉坚持精益求精、质量优先原则,特意从上海请来了3位退休的工程师。1990年,国家6部委派出工作组进驻柳市,专查“假冒伪劣”,许多工厂被关停,“求精开关厂”却成为省、市、县各级政府重点扶持的对象,得到突飞猛进发展。

同年,求精开关厂发展到了2个车间,总资产200万元左右,产值也达到了1000多万元。南存辉和老同学双方各有亲戚、朋友进入经营管理层,争议和分歧必然增多。

最终,南存辉和老同学分家。1991年,南存辉成立了温州正泰电器有限公司。

为了做大公司,南存辉先后将30多家企业收编进来。1994年2月,以首批30多家成员企业为联合体的温州正泰集团宣告成立。

期间也有发展混乱、多元化等情况,南存辉主动革新。1997年成立的浙江正泰电器股份有限公司于2010年1月公司在上交所上市,成为国内首家以低压电器为主营业务的上市公司。

对于做低压电器起家的正泰集团为何做起太阳能,南存辉一直用“机缘巧合”来回答。

正泰集团从低压电器起步,然后逐步向中、高压和输配电设备延伸,最终做到了中国工业电器龙头企业。虽然都是在为电力建设服务,但这个领域都是处于后端,主要是做配套。

因此,正泰集团的转型升级一直是南存辉思考的问题。2005年前后,南存辉加入中国经贸考察团前往中东。获悉国家倡导企业发展新能源,又咨询了相关专家,他最终决定做太阳能。

早在2006年10月,南存辉注册成立了浙江正泰太阳能科技有限公司,正泰新能源之梦由此发端。

正泰集团开始做太阳能之际,我国的太阳能产业已经搞得风生水起,无锡尚德在纳斯达克敲钟,吸引了无数入行者。晶体硅太阳能电池原材料中的硅价格上涨,更是产生了“拥硅为王”的现象。

不久,硅原料价格下降,引发一些企业破产。正泰集团因为没有囤积硅材料躲过一劫,但公司生产的太阳能薄膜同样利润下降。

为此,南存辉决定,剥离薄膜制造车间,将相关技术转移到高端装备制造方面。光伏电站投资和建设为正泰太阳能产业开辟了一片蓝海。2016年底,正泰新能源板块注入上市公司正泰电器。

此后新能源行业再次迎来行情,正泰电器在2021年9月市值突破了1300亿元。2023年6月,正泰电器发布了关于将控股子公司正泰安能,分拆至上交所主板上市的预案。本次分拆完成后,正泰电器股权结构不会发生变化,且仍将维持对正泰安能的控制权。

2023年9月6日,正泰安能收到上交所出具的受理申请通知。正泰安能若上市成功,则成为南存辉旗下第三家上市公司。

此外,在2022年11月,正泰电器收购了通瑞装备29.99%的股权,成为通瑞装备的控股股东。同时,通过将盎泰电源86.97%的股权转让给通润装备,后者则取得了正泰电源的控制权。

2022年12月,南存辉接任马云当上了浙商总会会长。浙商总会成立于2015年10月,是以浙商为主体、自愿组成的非营利性、联合性社会团体。

2023年3月,胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》,南存辉以200亿元财富位列榜单第1100位。

正泰安能招股书中提及,自设立以来,专注于户用光伏领域。正泰安能的户用光伏电站的主要客户群体位于乡村地区,户用光伏电站可为家庭用户带来连续20年以上的稳定发电收益。

户用光伏电站具体来说为户用屋顶光伏电站。用户提供屋顶,并根据情况选择如何建设电站,通过电站发电来享受收益。

用户建电站的选择有三种,用户与企业合作建的“金顶宝”,电站的设备建造及运维均由企业承担,用户零资金投入即可轻松享受长期固定收益,金顶宝不需要融资担保,用户也不用承担偿债责任,风险低收益固定。

用户也可以通过银行贷款自建电站的“绿家电”。贷款期内用户也可享收益,贷款期结束后开始获得全部发电收益,同时正泰安能提供25年运维服务,承诺保障电站最低发电量,不足部分公司补足,超发收益归用户。

还有由金租公司出资建设电站,正泰安能负责电站的开发、建设及运维服务的“金租宝”。用户充分利用屋顶资源,零资金投入,与金租公司签订18/22/25年租赁合同,租赁期内用户按比例分享保底发电收益,超出部分归用户所有,不足部分公司补足,租赁合同到期后用户享受全部电站发电收益。

从财务数据来看,近年来,正泰安能户用光伏电站销售业务的营业收入不断增加,占总营收的比重也不断提高。

具体来看,2021年、2022年和2023年上半年,正泰安能户用光伏电站销售业务营收分别为28.61亿元、100.52亿元、115.70亿元。2023年上半年,户用光伏电站销售的营收已超2022年全年。2021年、2022年和2023年上半年,户用光伏电站销售业务营收占营收的比例分别为51.10%、73.61%、84.72%。

正泰安能的销售模式中,公司面向自然人业主开展业务时,主要利用代理商体系协助完成业务机会开发。

截至2023年6月30日,正泰安能已设立17个区域公司,合计招募代理商1900多家,渠道覆盖24个省、自治区、直辖市,超1300个区县。

近年,正泰安能的代理商数量大幅增长,从2020年的270家,增长到2023年6月的1943家,2021年至2023年上半年的同比增长率分别为96.30%、129.06%、60.05%。

代理商增加的同时,正泰安能前五大客户销售金额占比也在提升。2020年至2023年上半年,该公司营收前五客户合计占比分别为12.37%、54.77%、72.37%、77.72%。

正泰安能前五大客户中,山东祺泰新能源为受正泰电器董监高近亲属控制或重大影响的公司。除前述情况外,公司董事、监事、高级管理人员及主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东均未在上述客户中拥有权益。

不过值得的一提的是,正泰集团不仅是正泰安能间接控股股东,同时还是其第一大供应商,二者的关联交易较多。招股书显示,正泰集团近年一直是正泰安能第一大供应商,正泰安能采购内容主要包括光伏组件、逆变器、电表箱、电线电缆、物流运输服务等。

(图片来源:正泰安能招股说明书)

正泰安能究竟能否顺利上市,让我们拭目以待。

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