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货币收紧了！注意风险！

樱桃 樱桃大房子 2022-07-12

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昨天最新的M2数据出来，真是让我惊呆了！

4月末广义货币M2余额226.21万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点。

这速度降的太快了，一下从9字头降到8字头，回到了2019年7月的水平。

说好的不急转弯，我理解那今年至少还是9字头吧，但是从下面这个走势图来看，这已经是在急转弯了。


这个数据出来，是进一步证实了流动性拐点的到来。

央行最新发布的一季度货币政策报告里谈到，货币增速要同名义经济增速相匹配。还提到要珍惜当下的货币环境，这就意味着明年不会再有货币超发了。

另外央行还多次强调，要推动资金更多流向科技创新、小微企业、绿色发展等 重点领域和薄弱环节。

很明显，央行想管好货币总闸门，那在总量有限的贷款额度里，银行对实体经济的贷款还是会偏宽松，因为今年的大学生就业压力比较大，很需要扶持实体经济，但对房地产这种热钱偏爱，需要严厉调控的行业，只会不断收紧。

大家一定要做好风险防范，千万不要利用太高的杠杆买房，我估计明年房贷利率还会提高，额度会持续收紧，而且现在查的严，之前那些用空壳公司套经营贷买房的，到期后很可能不会给你续贷，那高杠杆就完蛋了。

如果说今年剩下月份M2都是8字头，那涨幅过高的城市房价调整不可避免，如果全年还能维持在9字头，那说明货币最紧的时候还没到来。

M1连续三个月下降，也意味着投资动力在减弱，楼市股市机会大大减少。

货币收紧直接体现在房地产市场，就是放款周期明显拉长，房贷收紧了，利率提高了。

根据融360的数据，4月全国首套房贷利率连续3个月上升，进入上行通道。4月全国首套房贷款平均利率为5.31%，比上月上升0.03个百分点，比上年同期下降0.11个百分点。

跟去年比起来还算低，所以局部城市还是有机会，但房贷利率已经从低位开始回升了。

现在深圳上海广州这些城市，你买卖一套二手房，如果是按揭贷款，基本上都要半年时间才能走完全部流程。

当然目前只是一些涨幅过快的城市收紧了贷款，还有很多城市房贷还是比较宽松。

所以这些贷款依然宽松的城市，房价还是会继续向上。

而已经涨到位的城市，接下来就只有调整的份了。

从贷款的数据也可以更直观的看出来，4月份人民币贷款增加1.47万亿元，比上年同期少增2293亿元，而3月人民币贷款增加2.73万亿元，4月环比少了一个多亿。

在严查经营贷、消费贷流入楼市的背景下，企业和居民短期贷款明显压缩。
4月住户短期贷款增加365亿元，而今年一季度住户部门短期贷款增加了5829亿元，比一季度明显减少，而企业短期贷款4月也减少了2147亿元。

只要不允许大家拿贷款去买房，住户贷款和企业短期贷款立刻就缩水了，因为很多人贷款出来，也没地方使用，除了买房。

银行天天打电话问我贷不贷款，可以贷出公司年纳税额的15倍，可我贷来干嘛用呢，实在是用不着，除非贷款去买房，但这个政策又不允许，所以银行也头疼。

从这个数据变化似乎也可以侧面看出来，之前有多少违规贷款流入了楼市，住户端一个月就是上千亿，企业端也是几千亿。

现在很多热点城市都是在严查经营贷、消费贷流入楼市，这个口子一旦堵上，楼市的热钱立刻减少，涨价的动力也不足了。

所以大家要特别关注银行贷款的变化，这是短期决定楼市行情好坏最关键的要素。

货币政策肯定是根据经济增速，物价涨幅，以及国际形势来灵活调整的。

首先，一季度经济数据恢复不错，这是货币在4月份明显收紧的关键前提。

其次，输入性通胀压力在加大，大宗商品价格上涨，特别是工业品价格，体现在数据上就是PPI指数。

4月PPI同比上涨6.8%，比3月份又多了2.4个百分点。铁矿石、有色连续刷新纪录。

5月份新一波大宗商品涨价潮又开始了。

主要是三个原因:

一是新兴国家疫情反复，原材料的产能没有恢复正常。

二是发达经济体和中国的需求恢复较为明显，所以导致供不应求。

三是全球流动性泛滥。

三个因素叠加，导致大宗商品价格涨了一波又一波，后续的价格走势，除了全球货币政策走向，还取决于疫情能不能尽快控制住。

现在市场预期是全球流动性会慢慢收紧，而疫情随着疫苗的铺开，下半年也会好转。

很多人担心，PPI的上涨会不会传导到下游的CPI去，从而引发通胀？

目前上游涨价向中下游传导的主要还是工业消费品，受原材料涨价影响，4月电冰箱、洗衣机、电视机、笔记本电脑和自行车等工业消费品价格均有上涨，涨幅在0.6%-1.0%之间。

但这些消费品的上涨空间恐怕也有限，因为下游企业是充分竞争的，主要问题是现在购买力也有限，价格涨多了就没人买单了，所以成本的上涨恐怕更多是由企业来承担。

就是说PPI涨价，不一定能顺利传导到下游去。

央行在报告中也说到了这个问题，就是近年来PPI向CPI传导明显减弱，国际大宗商品价格波动对我们的CPI走势影响较低。


4月CPI上涨0.9%，跟PPI的剪刀差进一步扩大了。也说明了PPI向CPI传导力度在减弱。

为什么传导不到CPI去，根本原因还是因为需求端太弱了，大家手里没钱怎么消费呢。

看下面这个图就知道，2017年PPI和CPI的剪刀差也很大，但是PPI涨了，CPI还是趴着不动，因为穷人没钱消费 。


而2019年CPI涨幅明显高于PPI，主要也是因为猪肉大涨，如果剔除猪肉，也就没有通胀。

今年PPI大涨，但是CPI指数却依然趴着。

主要是因为猪肉处于下行周期，所以CPI上涨不明显，因为猪在CPI的占比很大。

如果剔除猪肉，反而会感觉有温和通胀了，因为很多东西价格确实都涨了，就拿我们吃的食品来说，我们平常去买菜就能直观感受到，今年水产品涨的特别明显，只是这些东西都不如一头猪，对CPI指数影响有限。

所以大概率不用担心CPI指数上涨太多。

但对房地产来说，有特殊性，CPI不大涨，就不会加息，但不代表房地产不加息。

央行的定向调控手法已经驾轻就熟，即使LPR不上调，但可以上调房贷利率。

如果你关注楼市的话，更应该关注银行的房贷。

现在热点城市涨多了，就收紧房贷，后面其他城市涨完了，也都会收紧，大部分一二线城市明年后年都会进入调整期。

大家要学会把握这个涨跌周期，当然以后我也会提醒大家的。


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