科创板+注册制：上交所的进博会大礼包

科创板+注册制：上交所的进博会大礼包

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论是否身在魔都，无论是否从业金融，首届中国国际进口博览会开幕的重大新闻，仍在持续刷新热度。而在主旨演讲中，“将在上海证券交易所设立科创板并且试点注册制”，短短21个字，更是让业内人士们情绪高涨。

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关键词

科创板+注册制

为了更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，我们决定，

一是将增设中国上海自由贸易试验区的新片区，鼓励和支持上海在推进投资和贸易自由化便利化方面大胆创新探索，为全国积累更多可复制可推广经验。

二是将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

三是将支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略，着力落实新发展理念，构建现代化经济体系，推进更高起点的深化改革和更高层次的对外开放，同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合，完善中国改革开放空间布局。

证监会

答记者问

划重点：鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。

上交所

答记者问

市场反应

一图抵千言——

11月5日收盘，上证指数报2665.43点，下跌11.05点，跌0.41%，成交额1685.89亿；深证成指报7839.08点，下跌28.46点，跌0.36%，成交额2250.11亿，两市合计成交额3936亿；创业板指报1348.88点，上涨0.6点，涨0.04%，成交额722.67亿。

行家言论

将在上海证券交易所设计科创板并试点注册制，也就意味着后续“垃圾股、壳公司”炒作价值的终结，资本市场将更加有效，公司优胜劣汰，有助于价值投资，科创板设在上交所，将助力上海打造“全国科技创新中心”

——国金证券首席策略分析师李立峰

设立科创板并试点注册制，有利于创新创业企业直接对接资本市场，改善科技创新企业的资本环境，真正意义上实现了多层次资本市场对实体经济的支撑。

如何充分发挥科创板在多层次资本市场中的作用，推动科技创新企业真正实现其资本战略，让科创板名副其实，需要更多具体的务实的政策配套。特别是科创板与新三板的关系，是需要特别关注的，要处理好不同层次资本市场的关系。

——银河证券前首席策略师孙建波

在新一轮科技革命和产业变革浪潮中，此举彰显政府加快经济转型和结构调整的决心，有利于新经济的发展和新产业的培育。对资本市场而言，有助于新经济产业龙头的加速形成，但也加速了企业优胜劣汰的过程，或在未来看到国内资本市场涌现类似当前BAT这些海外资本市场上市的科技巨头。也将看到更多的概念炒作公司估值向下回归，从而形成有上有下、有进有出的资本市场新气象。

——联讯证券首席策略师朱俊春

对A股市场：分化。高规格的重大改革，过去几年由于地方以及各部门的利益冲突一直没搞成，现在顶层直接推动，对市场长期发展肯定是好事，但短期来看，注册制开闸，市场可能担心拉低市场估值。尤其是对创业板以及高估值的科技股是大利空，同类标的在科创板可以更便捷的上市，已有标的稀缺性当然会下降。

对拟上市企业：利好。试点注册制，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用背井离乡了。比如，今日头条是不是可以留住了？

对投资者：分化。对存量投资者可能会有短期冲击，但对增量投资者来说是利好，以前投不到BATJ，以后在科创板可能投到，毕竟TMD们还有好多没上市。

——如是金融研究院首席研究员朱振鑫

设立科创板是重大事件，对中国多层次资本市场建设意义重大，影响深远。上交所科创板推出筹划已久，是多层次资本市场的重要组成部分，完善资本市场结构的合理安排，也是支持双创的有力举措，支持创新创业就业的重要渠道。试点注册制是合理定价基础，使得二级市场的投资者接手价格不产生过的偏离要。

——英大证券首席经济学家李大霄

在上海设立科创板主要是为了鼓励新兴产业公司的发展，从而推动创新，推动经济的转型。而试点注册制度主要是为了新股发行制度的改革，进一步促进市场国际化。从审核制到注册制主要是为了推进市场化的改革，让新股发行的结构及定价更加的市场化。从而可以更好的根据市场供求状况决定，而不是人为的进行控制和干预，当然实行注册制并不意味着大量扩容，预计交易所会根据市场的情况来确定发行公司的数量及IPO的节奏。

——前海开源首席经济学家杨德龙

跳开股市一时得失，做科创版（应该就是之前的战略新兴版）是新形势下能够对培育期的新产业形成支持的一个动作，肯定是一步对的棋。

——广发证券郭磊

改革企业上市制度和退市制度，推出注册制并坚决执行市场化的退市制度，有利于营造良好的市场和监管氛围，提升上市公司的质量。

——北京大学光华管理学院院长刘俏

这是一个资本市场深化改革的重大举措。在上交所设立独立的科创板块，有助于吸收中国科技和创新型企业快速上市。注册制有利于资本市场更加市场化、迅捷及更加突出市场决定价格，这为中国中小微企业获得经济支持提供了的全新通道。另外，设立科创板有利于吸收全球的投资者一起用市场化的方式给新公司定价，更加与全球的估值接轨。

——东方证券首席经济学家邵宇

曾记否，上海主板、深圳主板、B股、H股、三板、中小板、权证、创业板、国际板、新三板、战兴板、CDR，现在又来了科创板......

一任行情万变，我们与你同在——

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