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70亿定增获批,东兴证券募来的钱都怎么花了?

券业点评 券业行家 2023-03-24

70亿定增获批,东兴证券募来的钱都怎么花了?

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为首家登陆A股的AMC系券商,东兴证券在上市之初曾有大举募资。时隔数载,证监会再度批准了东兴证券总额不超过70亿元的定增计划。而行家感兴趣的是,这家券商此前募资的成效如何?


定增计划获批


日前,东兴证券发布公告称,其定增申请已获得证监会审核通过,待收到证监会予以审核的正式文件后还将另行公告。

据东兴证券于今年2月公告的定增预案,本次定增拟向不超过35名特定对象发行不超过4.7448亿股,募资金额不超过70亿元。


东兴证券表示,募集资金在扣除发行费用后将全部用于增加资本金,补充营运资金,扩大业务规模,提升市场竞争力。


募资主要用途


从募集资金的用途来看,东兴证券意在发力投资交易业务和两融业务。


具体而言,不超过30亿元用于扩大投资交易业务规模;不超过30亿元用于扩大融资融券业务规模;不超过5亿元用于增加对子公司投入;不超过5亿元用于其他营运资金安排。


协会数据显示,东兴证券2020年度营收为43.55亿元,位列第26位。其中,两融业务收入10.42亿元,排名行业第23位;证券投资收入8.95亿元,排名第35位。


如果前述定增完成,东兴证券相对较为薄弱的自营业务将得到补足短板的机会。而业已成为业绩重要来源的两融业务则是“锦上添花”。


前次定增缩水


公开信息显示,东兴证券于2015年2月首发上市,募集资金净额为44.74亿元。


上市仅过了四个月,东兴证券便于2015年6月启动了定增计划,原拟募资金额高达150亿元。


然而,随着2015年那一波牛市终结,东兴证券后续多次调整了募资规模和定增价格。


2016年10月,东兴证券以18.81元/股的价格向山东高速股份有限公司(简称:山东高速)、中信证券、福建天宝矿业集团股份有限公司(简称:天宝矿业)和福建新联合投资有限责任公司(简称:新联合投资)四家非公开发行2.54亿股,募资总额为47.77亿元。


彼时,山东高速、天宝矿业和新联合投资均出现在十大股东中,持股比例分别为4.35%、3.36%和1.54%。


截至2021年一季度末,山东高速和新联合投资的持股比例未有变动,天宝矿业持股比例已经降至0.94%。


募资成效如何


行家注意到,在2016年东兴证券定增相关公告中,并未涉及具体的资金分配方案,只是较为笼统的提出八项募资用途。


募资用途

一是加大对互联网金融业务的投入;

二是适时扩大信用交易业务规模;

三是加大对子公司及新设分支机构的投入,积极发展海外业务;

四是积极拓展场外市场业务;

五是适时扩大自营业务规模;

六是拓展资产管理及基金管理业务;

七是加强信息系统建设,持续提升信息化工作水平;

八是其他资金安排。


鉴于互联网金融、场外市场业务缺乏较为通用的指标,行家对比了东兴证券自2016年以来信用业务、自营业务、资管业务方面的业绩数据,分支机构的变动情况,境外业务以及信息系统建设的进展,从而一探东兴证券前次募资的成效。

信用业务:收入由负转正

2016年,东兴证券信用业务收入为-3.88亿元。2019年,信用业务收入转正,为7.86亿元,占总营收的

19.79%。2020年,信用业务收入增至8.49亿元,占比为14.92%。

值得一提的是,2020年东兴证券融资融券业务本金余额为171.46亿元,同比增长37.72%;两融息费收入的市占率为1.179%。

自营业务:未回当年巅峰

2016年,东兴证券自营业务收入为17.04亿元,占总营收的比例高达47.69%。2020年,自营业务收入14.73亿元,占比为25.90%。无论是自营业务收入还是占比,不仅远未达到巅峰,且均逊于2016年度水平。

资管业务:出现大幅转折

东兴证券资管业务在2016年揽收3.16亿元,占总营收的8.85%。2018年,资管业务收入达到4.42亿元,占比为13.32%,这是这一项业务的历史最佳水平。2020年,东兴证券资管业务收入降至近五年低点2.03亿元,占比仅为3.56%。

分支机构:网点有所增加

2016年,东兴证券共有4家一级全资子公司,9家分公司,63家营业部。2020年,东兴证券分公司数量接近翻番,为17家,营业部增至72家,一级全资子公司增加1家。


人员方面,东兴证券的员工数量从2016年的3,158名,减少至2020年的3,015名。可比数据显示,管理人员数量从132名扩增至276名。

境外业务:经历一轮周期

协会数据显示,2016年,东兴证券境外子公司证券业务收入占总营收的比例为1.56%,排名行业第18。2017年,东兴证券此项指标排名行业第五,占比高达10.33%。但在2018-2020年,境外业务占比和排名大幅下降。2020年,东兴证券境外子公司收入占总营收的比例为0.12%,在32家券商中排名第28位。


据东兴证券年报,2016年,东兴证券(香港)金融控股有限公司(简称:东兴香港)营业收入5,574.03万元,净利润651.24万元。而在2020年,东兴香港的营业收入为689.90万元,净利润-15,275.95万元。

信息技术:五年投入翻番

协会数据显示,东兴证券2017年信息技术投入考核值为12,095万元,在全行业97家券商中排名第17位;这一数值约为当年营收的3.33%。


2020年最新数据显示,东兴证券投入24,028万元,在全行业102家券商中排名第25位;信息技术投入占当年营收的比例增至5.52%。 


时隔数年,东兴证券再度启动定增。考虑到上次定增,计划募资从150亿元减至80亿元,实际募资47.77亿元。东兴证券本次出台募资70亿元的计划,最终会完成多少?对相关业务的拉动效果,又将如何衡量呢?


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