配股逢“跌停”，东方证券领跌全场，股民“不配​”？

配股逢“跌停”，东方证券领跌全场，股民“不配”？

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周末突击发布配股公告的东方证券，开盘便遭跌停，这也让行家颇有些如鲠在喉。

开盘下跌10.02%

靠着最后一杯咖啡续命的行家，在今日（2022年4月18日）开盘不久，便收到了弹窗消息：东方证券跌停！

从盘后的分时走势来看，东方证券以10.23元的股价小幅高开，随即大幅下挫；开盘12分钟即触及跌停价9.79元；午前有多次微弱回升，但最终无力回天。午后波澜不惊，持续封停，直到收盘。全天成交171.69万手，换手率2.88%。目前总市值684.68亿元。

这是什么情况？

据股吧统计，东方证券热度排名第20。从热帖来看，指向了东方证券的配股事项。

连夜公告“10配2.8”

在周末加班整理周报时，行家尚未发现东方证券的相关资讯。然而，就在周日傍晚，东方证券忽然连发六份公告，宣布配股事项。

据公告披露，东方证券将以股权登记日2022年4月20日（T日）上交所收市后的发行人A股总股本59.67亿股为基数，按照“10配2.8”的比例向全体A股股东配售16.71亿股。配股价格为8.46元/股。东方证券将自2022年4月21日（T+1日）起停牌，最后缴款日期为2022年4月27日（T+5日），逾期未缴款者视为自动放弃A股配股认购权。此外，东方证券第一大股东申能（集团）有限公司（简称：申能集团）承诺将以现金方式全额认购根据公司配股方案确定的可获配股份。

从配股价格来看，东方证券还将有一次跌停。而对东方证券的24.53万名股东来说，今天已经亏损一成。如果不缴款，将直接面临折价损失。

纵向来看，东方证券仅在2017年12月完成定向增发。而本次配股，则是其在A股上市以来首次“无差别”募资。

横向来看，近期完成配股的还有中信证券。就在今年1月，中信证券进行了“史上最大规模”的配股，拟募资273亿元，实际募资224亿元。在发布公告当天，中信证券股价下跌5.05%；复盘当天，下跌0.33%。

拟募集资金168亿元

据公告披露，东方证券本次配股募集资金总额预计不超过168亿元（人民币，下同）。其中，A股配股募集资金总额不超过143.33亿元，H股配股募集资金总额不超过24.67亿元。

在募资用途方面，扣除发行费用后，拟全部用于增加资本金，补充营运资金，优化资产负债结构，服务实体经济，全面提升市场竞争力和抗风险能力。

具体来看，拟以不超过60亿元用于投资银行业务，不超过60亿元用于财富管理与证券金融业务，不超过38亿元用于销售交易业务，另有10亿元用于补充营运资金。

除投行业务外，另外两项看上去有些眼生，究竟是些什么业务？

据东方证券年报，经纪及证券金融板块主要包括证券经纪业务、期货经纪业务、大宗商品交易以及包括两融和股质在内的证券金融业务等。

证券销售及交易业务包括自营交易（权益类投资及交易、固定收益类投资及交易、金融衍生品交易）、创新投资及证券研究服务。

那么，相关业务的表现如何呢？

自营收入下滑36.21%

2021年，东方证券交出了一份不错的年报：当期营业收入243.70亿元，同比增长5.34%；净利润53.71亿元，同比增幅高达97.26%。

合并利润表显示，资管业务为第一大业务，揽收36.22亿元，同比增长46.91%；经纪业务收入36.17亿元，同比增长38.02%；自营业务收入33.01亿元，同比锐减36.21%，其中“投资收益”项47.57亿元，同比略降5.08%，“公允价值变动”项由正转负；投行业务收入17.05亿元，同比增长7.77%；信用业务收入14.64亿元，同比增长87.96%。

从分部业务来看，东方证券拟重点投资的投行业务创收17.25亿元，创利7.71亿元；经纪及证券金融分部创收143.25亿元，创利17.62亿元；证券销售及交易投资管理分部创收43.26亿元，创利35.62亿元。

值得一提的是，东方证券已申请合并东方投行，但这一申请自2021年10月以来，一直停留在“补正”阶段。

新任总裁出身固收领域

自2021年以来，东方证券有多位高管变动。其中“一正一副”两位高管此前长期负责的业务部门，与东方证券本次募资拟发展的业务较为一致。

2021年3月，徐海宁女士出任东方证券副总裁，而她长期分管财富管理业务。

徐海宁，生于1970年，自2012年10月至2014年10月担任公司销售交易总部副总经理（主持工作），于2014年10月起担任财富管理业务总部(原销售交易总部)总经理，自2017年9月至2021年3月担任总裁助理，于2021年3月起担任公司副总裁。

2022年3月30日，副总裁鲁伟铭出任东方证券总裁。此前他曾担任证券投资业务、固定收益业务部门负责人。

鲁伟铭，生于1971年，早年曾任国泰证券交易部业务员、交易部经营处项目经理。他于1998年3月加入东方证券，历任证券投资部副总经理，证券投资业务总部业务董事，固定收益业务总部副总经理（主持工作）、总经理等职。自2017年9月至2020年9月担任总裁助理，2020年9月起任副总裁。

另据中证协信息，东方证券承销保荐在2020年底“换帅”，由金文忠先生兼任董事长。而这家拟被吸收合并的投行子公司，近年来几乎没有新增主要高管。

24.53万股民暂未分红

自上市以来，东方证券保持了每年分红的节奏，从2013年到2020年，累计分红94.25亿元（含税，下同），分红比例为41.10%。

2021年，东方证券净利润53.71亿元，为近五年新高。如果按此前平均比例分红，或将发放22.08亿元股息。

然而，东方证券在今年3月30日发布的2021年报中披露，因筹备配股事项，暂不进行分红。

为回应股民提问，东方证券于今年4月8日举办了2021年度现金分红说明会。不过，对这次在线交流的情况，行家未查到公开报道。

截至2022年2月底，东方证券现有股东245,338名，较2021年底新增12,351名。而在2020年底，这一数值仅为146,509名；2021年6月则是156,850名。

也就是说，自2021年下半年以来，东方证券的股东总数增加了10万名。或许因为看好后市，大量小散选择买入。

与此同时，东方证券的股价却未见起色。

在2020年12月31日，东方证券股价为11.34元/股。一年之后的2021年12月31日，为14.74元/股。而在2022年4月15日，股价为10.86元/股。

现在看来，超过24.53万名股东，不仅没有拿到股息，反而因为配股要自掏腰包。

如果投资者选择“用脚投票”，东方证券是否还会继续大跌？

而当股价跌至配股价时，除承诺全额缴款的申能集团外，是否会因为放弃的股东达到三成，出现配股发行失败的情况？

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