第七次！两融标的大扩容，券商业务机会来了？

第七次！沪深交易所同步公告，两融扩容谁将受益？

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隔两年有余，融资融券标的第七次扩容落地。叠加稍早之前“定向降息40BP”的影响。这一事件，对券商尤其是业务层人员，有着怎样的意义？

交易所同步官宣

10月21日（周五），上交所和深交所同时宣布“两融扩容”——自10月24日（周一）起，扩大融资融券标的股票范围。

上交所公告披露，为促进融资融券业务健康长远发展，经证监会批准，将主板标的股票数量由现有的800只扩大到1000只。此次主板融资融券标的股票范围扩大后，主板标的股票流通市值占沪市主板A股流通市值达到95%，实现了对沪深300指数成分股中沪市成分股的全覆盖，对中证500指数成分股、中证1000指数成分股中沪市成分股的覆盖率分别达到98%、86%。

深交所同日发布公告称，为促进融资融券业务健康有序发展，近日，经证监会批准，深交所进一步扩大融资融券标的股票范围，将深市注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。本次标的股票范围扩大后，深市标的股票流通市值占深市全部A股股票流通市值的比例接近90%，实现对创业板指数成份股、沪深300指数中深市成份股的全覆盖，对中证500指数、中证1000指数中深市成份股的覆盖率分别达到97%、83%。本次新增的400只股票中，流通市值在100亿元以下的股票数量占比超7成，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域股票数量占比近6成。

试点以来第七次

这并非两融业务首次“扩容”。据行业统计，此前已经有六次“扩容”。最近的一次在2019年8月9日公布：自2019年8月19日起，将两融标的股票数量由950只扩大至1600只。

两融业务作为重要的证券交易基础性制度，自2010年推出试点以来，已经历时十二年。两融标的数量也从最开始的90只扩容到如今的1600只。

交易所均表示，市场总体运行平稳，券商风险管理能力有效提升，投资者风险意识日益增强。

从历史数据来看，每次扩容落地，沪深300和券商指数，几乎都有不同程度的上涨。

不过，本次两融扩容，在周五盘后方对外宣布，周一便正式实施，没有留下更多的反应时间。

那么，市场表现如何？

扩容首日统计数据

10月24日是本次扩容首日，关于两市的融资融券数据，行家查看了交易所的官方统计。

上交所当日两融余额8,424.17亿元，其中融资余额7,748.21亿元，融资买入327.90亿元；融券余量83.14亿股，融券余量金额675.95亿元，融券卖出量5.58亿股。

深交所当日两融余额7,108.56亿元，融资买入额285.64亿元，融资余额6,748.34亿元；融券余量32.32亿股，融券余额360.22亿元。

与10月21日数据相比，两市的两融余额均有所提高。

券商观点存分歧

消息传出，券商同行研报迅速跟进，并在投教相关推送中发布了主要观点。

行家不完全统计了公开披露研报的主流券商观点，普遍认为将明显改善市场流动性，提振投资者的信心。

饶有兴趣的是，在哪些券商可能受益方面，可能存在较大的分歧。

比如，安信证券认为，转融资费率下调叠加两融标的扩容，资本市场加速，向市场释放利好政策，一定程度上利于券商信用业务扩张，更多利好于中小券商。

而某大型券商基层网点负责人表示，两融扩容，将进一步削减“绕标”等违规行为的发生比例，从而利好展业较为规范、且行业地位突出的中大型券商。

开源证券研报指出，两融标的池扩容直接利好券商两融业务规模扩容，两融占自有资产比重最大券商或更加受益。

而国联证券则建议，关注财富管理赛道的领跑券商，以及各项业务全面发展的龙头券商，并以中信证券举例。

相关指标排名

当然，行家不确定这些券商的观点，是否能在后续的市场表现中得到验证。但行家通过整理与两融业务相关的数据，从在客观公正的角度来看，有所发现。

据中证协2021年度统计，全行业融资类业务利息收入合计1,326.02亿元，其中两融业务揽收1,151.40亿元。从融资融券业务利息收入排名来看，头部券商在两融业务方面并不一定是绝对的主角。  

2022年上半年，头部上市券商融出资金规模惊人，市占率颇为可观：中信证券和华泰证券融出资金超过千亿；500亿以上的券商包括国泰君安、银河证券、广发证券、招商证券、申万宏源、国信证券和中信建投。

而从融出资金占自有资产的比重来看，东方财富约占30%，长城证券和国金证券也接近三成；中银证券、华西证券、光大证券、长江证券、东兴证券等券商，融出资金占自有资产比重较高。

那么，两融第七次扩容，究竟利好哪些券商？

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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