2019年资产配置的建议

2019年资产配置的建议

2018年年底了，总是有人问2019年做什么生意好，或者做怎样的投资好。通常问这类问题的本身都不懂商业的皮毛，投资靠的是对长远市场趋势的洞悉和把握，靠自己对所掌控资源的配置。如果没有前期各类资源的积累（包括资金、能力及其它资源），靠某一时刻投机暴富的人毕竟不是大多数。所以具体来讲每个人的情况都是不同的，没有一个成功的商人是可以被复制的，也很少有人仅仅靠着某个高人的指点就发财了，要不然经常去听人吹牛逼的人都已经致富了。

首先我不是赚钱的高人，因为我还没有发财，所以我能够给的建议，仅仅出于个人的判断和观察。

数年前非常流行一句话，就是“人生发财靠康波”。根据康波定律，对一个人的一生而言，其出生在康波的那个时点，就注定了人一生的经济轨迹，某种意义上看，人生财富由康波决定。财富的积累完全来源于经济周期运行的时间所带给你的机会，对于康波定律的认识，其实对一个人对财富机遇的把握还是有一定的指导意义的。因为康波周期是无法像扁桃体一样被摘除的，它有如经济运行的心脏。

康波周期的提出者就是著名的已故经济学家周金涛，他于2016年因为胰腺癌过世。他重点强调了，一个人的成就，不仅要看天赋和努力，也要看人生的运势，这个运势就是和康波周期的契合点。这个提法不算新鲜，但是由于他数次准确预言了经济危机，而被众人封神。

康波周期的波动规律带来的个人资产的变化，是有很多事实依据的。就中国而言，比如十多年前，中国最暴富的典型就是煤老板，可是并没有太多事实可以证明煤老板群体是一个比常人更加聪明或更有本事的人，但是他们却成为中国最富有的群体之一。原因之一就是煤老板抓住了大宗商品的牛市，这是很好的机会，第五波康波的大宗商品牛市起始于2001年至2002年之间，美国GDP增长的最高峰也是在2000年，按照康波的划分，2000年到2002年是第五波康波的衰退阶段。2002年之后，大宗商品迎来了长达十年的牛市，而2012年之后，直到现在，它就基本在熊市中运行了。当然，能够把握机会的也是一种关键的能力。然而，如果你现在还去搞煤炭生意，那就等着自己被埋葬了。再比如说巴菲特、李嘉诚，也是抓住了第五次康波周期的回升阶段，如果这个阶段没有把握住机会，这些商业天才也不会取得如此大的成功，所谓小成靠努力，大成靠天命，上天给你能够抓住的机会，你不想富都难了。

一个人经济上的成功和失败和经济周期有关，这是很多人的共识，周金涛也更加强调人都是有宿命的。康波周期的长度是一个甲子，在一定情况下，小范围内可以被拉长或缩短，但总体长度大致如此，就是古代很多中国人一生的长度。理论上来说，一个人一生能够抓住的机会只有三次，如果你连一个机会都没有抓住，那么注定一生远离大富大贵了，如果能够抓住一次，你就可能有一般的富贵，当个中产就没啥问题了。人生的财富，主要不是靠工资的积累，很少有人可以靠存工资变富人的，主要靠你自己的资产配置能力，主要是指对资产的价格投资。周金涛提出的康波理论，其实和中国古人讲的一个人要富贵，离不开天时地利人和，本质上是相通的，所以对中国人来说，很容易理解和接受。

康波理论的提出着是俄国的经济学家康德拉季耶夫，康德拉认为，在经济生活中，每个人如爬过一只靴子的蚂蚁一样，都由于自身的渺小，而无法认清经济的长远发展趋势。他于1926年公开发表了自己的研究成果，他的理论指出人类经济发展是是有震荡周期的，这个周期波动的幅度微小，长度通常超过五十年到六十年，这被很多经济学家所引用或被进一步研究发展和完善。康波周期又被划分为繁荣、衰退、萧条和回升四个阶段。如1929年发生在美国的严重经济危机，其后十多年都可以理解为一次康波周期的萧条期。从康波的形态来看，最复杂的就是衰退阶段，一般来说，衰退阶段首先都会出现一次影响全球的经济危机。比如第四波康波的1971-1973年布雷顿森林货币体系崩溃，2008年美国次贷危机，事实上都确认了康波进入衰退阶段。而这两个冲击阶段过后，世界经济都引来了短暂的稳定阶段，间歇期的结束，通常以出现新的冲击为标志。从萧条向回升的过渡阶段是缓慢而漫长的，通常十年以上，亚洲四小龙的经济腾飞发生在1980年至1990年间，这就是第五波康波的回升阶段。

1982年是新一次康波周期的回升期，1991年之后进入繁荣期，繁荣期一直延续到2004年，从2004年之后全球经济进入衰退期，直到2008年爆发全球性经融危机，2009年开始回升。当然，这里有个明显的特例，那就是中国的经济在2008年北京举办奥运会后，加上ZF的四千万放水，使得中国经济的繁荣期被拉长。整个康波周期在中国经济变化趋势中会体现得更加复杂，但也无法完全超离，因为中国经济早就和世界经济密不可分。

波长被人为拉长，恐怕不是好事，经过一段时间后，很可能要面对更大的压力和后果。一个人如何避开危机的冲突呢？如何做好自己的投资呢？既然我们每个人都在周期之内，都不可避免地受到康波周期的影响。

一个人在康波周期中，如何分配资产才可以最大限度地让自己赚得更多，且风险也不高呢？周金涛提出四类产品，第一类就是大宗商品，大宗商品的牛市本来就是延续十年左右。然而，现在经历的第五波康波，大宗商品的牛市已经在2012年前后结束。2011年以后，至少三十年之内，大宗商品的走势都是熊市，所以不要对诸多大宗商品之中有太多幻想。这当中黄金是个例外，黄金的价格理论上虽然和大宗商品走势一致，但因为它有货币属性，当货币体系发生动荡时，黄金的价格走势会有明显的独立走势。第二类是房地产，人的一生一般有两次买房的机会，一次是三十岁之前，第二次是二次置业，在五十岁左右的再投资，房地产周期也是二十年走完一波。一个人五十岁以后也会把主要的投资转到养老或健康当中去。中国的本轮房地产周期是从1999年开启第一波，从2000年到2007年之间，第二波是2009年之后，第三波是2013年到2014年左右，这个三波上去之后，中国房地产周期的最高点大部分就停留在2015年的价位了。当然，中国房地产走到康波周期的最高点，也就是2015年前后的，中国的房地产大部分处于最高点了。当然，这是总体情况，很多地方会有不同。尤其中国诸多三四线城市房价的整个价格变化会整体滞后或受人为因素影响明显。第三类资产是股票、债券之类的。股市是个庞大的话题，这里就不需要展开来说了。第四类资产是艺术品资产，像古玩、艺术品之类的东西。古玩、艺术品之类，在2016年之前都还有很昂贵的价格。2016年之后再去折腾古玩，恐怕凶多吉少。

整个2018年已经是资产价格下跌最厉害的时期，这个会延续到2019年。低点本身也需要反复确认，不是一蹴而就的，通常低点的确认时间是三年以上，从2016年至今，大家可以自己判断了。危机永远是“危”和“机”共存的，2019年的风险要预防。现金要有储备，买入黄金，投资性的房子可以处理，股票先卖了休假几个月乃至一年，锻炼身体等待机会。第五次康波的衰退与萧条的转换时点大致就是我们当下这个时段，这个时候可不要手中没有子弹，更不要乱放枪。熬过冬天，在合适的时候出手，迎来的就可能是灿烂的春天。康波周期之下，投资往往和智商、情商、学历都没有特别大的关系，关系最大的还是把握机会的能力。同时，千万不要做一个信息封闭的人，没有足够的信息源，你如何知道机会在哪里，它不能靠别人告诉你，得到自己对各类信息以及现状的分析。

2018年年底了，知道这一年很多投资者都是惨痛收场，但拥有快乐的心情，重新上路也会走得更好。在2019年做好准备，在2020年以后的生活才会更加幸福美满。祝大家新年快乐！