自从2021年10月金管局开始收紧货币政策以来，新元兑大多数主要贸易伙伴的货币汇率一直在走强。分析师预计这种势头或将持续到2022年底。
（王彦燕摄）
分析师认为，当前支撑新元汇率的主要因素是金管局的政策和新加坡强劲的经济基本面。
（联合早报）
新加坡银行高级外汇策略师沈茂雄接受《联合早报》的采访时说：“许多亚洲国家今年才开始收紧货币政策，并且收紧的步伐渐进。相比之下，金管局很早开始积极收紧货币政策。这在一定程度上解释了为什么新元表现一直好于大多数亚洲货币。”
数据显示，新加坡制造业在9月出现近两年来的首次萎缩，非石油出口增速也有所放缓，沈茂雄说：“新加坡和其他亚洲国家一样面临出口放缓等外部不利因素，但经济基本面似乎更好一点。随着经济重新开放，服务业的复苏有助于抵消部分制造业放缓的影响。”今年以来，新元兑欧元、澳元、令吉和日元的汇率分别上涨了约9.5％、7.3％、8.8％和22.3％。沈茂雄认为，考虑到金管局对抗通胀的决心，到2022年底新元的表现或会持续跑赢这些货币。三菱日联金融集团（MUFG）经济与外汇分析师黄俊翔受访时也表达了对新元兑其他贸易伙伴货币汇率的积极展望。“我们预计新加坡通胀将继续走高，在这一背景下，金管局或会继续维持新元汇率，以减轻输入型通胀压力。”除了有金管局的政策加持，分析师也指出，新加坡的贸易伙伴面临的国内问题也会让本国货币继续承压。鑫盟理财（Financial Alliance）经济和市场策略主管萨尼o哈米德（Sani Hamid）指出，欧洲正深陷能源危机，而中国严格的清零政策和低迷的房地产市场拖累经济增长。黄俊翔说，英国最近面临一些政策上的不确定性，叠加高通胀等经济因素，都会为英镑带来负面影响。另外，如果2023年大宗商品价格仍然维持在较高水平，会对一些亚洲大宗商品出口国的货币，如令吉、印尼盾等，起到一定支撑作用，届时新元兑这些货币汇率或会回落。星展银行货币策略师黄鲳诚说：“新加坡是小型开放经济体，几乎所有的消费品都依赖进口。因此，金管局允许新元兑其他货币升值，从而压低以新元计算的进口商品成本。”虽然分析师普遍看好新元，但不意味持有新元就可高枕无忧了。黄鲳诚认为，如果明年全球经济出现衰退，需要联储局降息，日元仍会是避风港，而新元将变得很脆弱。黄俊翔指出：“新加坡经济与全球贸易健康程度息息相关，通常经济衰退时新元表现可能不太好。”马来亚银行外汇研究和策略区域主管安迪（Saktiandi Supaat）说：“新加坡是全球少数几个拥有AAA主权信用评级的国家，它拥有大量外汇储备帮助度过危机，这无疑是新元成为避险货币的要素之一。但新元的交易范围不像较大经济体的货币那样广泛，就流动性而言，它的深度不够。”随疫情管控传闻坐“过山车”
人民币汇率跌至新低后强势反弹
截至11月2日早上11时，1新元兑5.151人民币。（网络截图）人民币汇率于11月1日经历“过山车”，在跌至近15年新低后，又因中国可能放宽疫情管控的传闻大幅反弹。分析指出，当前人民币个体风险已大于美元升值带来的压力，短期内可能进一步贬值。在岸人民币兑美元汇率1日上午一度跌至7.3159元，创下2007年12月以来盘中新低。不过，下午坊间传出中国正研究逐步退出“动态清零”的消息，带动陆港股市和人民币汇率强势反弹。在岸人民币兑美元官方收盘价报7.2719元，离岸人民币兑美元则上涨0.59％，报7.2935元。新加坡华侨银行大中华地区研究主管谢栋铭指出，此前人民币贬值压力主要来自美元升值。银保监会：过去30年
凡看贬人民币都吃了亏
谢栋铭说：“人民币个体风险上升背后，是市场对中国经济，尤其是清零政策持续的担忧。周二的传闻带动人民币汇率回升，进一步凸显防疫政策对投资者信心的影响。”中国央行上周连续三天大举放量，通过超大规模的人民币逆回购操作稳定市场。银保监会也向市场信心喊话，强调中国经济长期向好的趋势不会改变，“过去30多年来，凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏”。11月1日早盘公布的人民币兑美元中间价再度调弱至7.2081元，为2008年1月来最低。由于人民币汇率中间价是央行授权外汇交易中心发布，分析认为这暗示央行对人民币进一步贬值的容忍度提高。谢栋铭指出，人民币在2015年和2018年也经历过两次大幅贬值，但当时中国利率仍高于美国，央行可以通过逆周期措施抑制贬值。而现在中国利率比美国低得多，且利差还在扩大，稀释了逆周期措施的有效性。若短期内无法缓解利差，加上市场情绪回落，人民币汇率将再度承压。中国国家外汇管理局前国际收支司司长管涛则认为，人民币目前波动尚在可承受范围内，如果汇率过度波动影响金融稳定和物价稳定，中国央行有足够实力干预外汇市场。现为中银证券全球首席经济学家的管涛向彭博社指出，中国外汇市场总体上平稳有序，没有出现抢购和囤积外汇的恐慌。此外，人民币汇率波动对中国物价也没有产生大冲击，不像欧元区和日本面临本币贬值叠加大宗商品价格上涨的输入性通胀压力。管涛说，将来如果有需要，中国也不排除会用外汇储备干预。“至于什么情况下央行会直接出手，投机者自己去想吧，因为央行没有必要向投机者亮出所有底牌。”
全球利率不断攀升，新加坡储蓄债券利率再创新高，新加坡银行为了抢客也纷纷调高存款利率。
新加坡金融管理局于11月1日公布下个月发行的储蓄债券利率，首年利率为3.26％，第10年利率递增到3.58％，10年平均利率为3.47％。政府债券利率
未来数月料走高
储蓄债券利率和新加坡政府债券（Singapore Government Securities，简称SGS）的长期收益率挂钩，而SGS收益率主要受到全球利率，尤其是美国联邦储备局的加息行动影响。杨智超的基本看法是，联储局将于3日加息75个点，并暗示下个月加息50个基点，放慢加息步伐。财务规划公司Providend研究分析师林俊雄受访时指出，储蓄债券利率能上升到多高的水平，将取决于通胀和经济状况。“如果通胀趋于稳定，经济状况不佳，央行可能会降低利率以刺激经济。另一方面，如果通胀率很高，经济状况良好，央行可能会继续加息，以抑制物价上升。”
财务规划公司星融（SingCapital）执行总裁谢诏全受访时指出，储蓄债券、国库券和新加坡政府债券的利率不断升高，给银行造成了压力。银行之间为了抢客，不得不相继调高存款利率。储蓄债券利率再创新高，发行的六个月新加坡政府国库券（T-bill）的截止收益率则是1988年以来最高，达4.19％。
恢复财政稳定
英国政府计划增税
英国政府说，为了恢复公共财政的稳定，所有英国人尤其是最富裕人士，未来几年将不可避免地得缴付更多税款。英国首相苏纳克与财长亨特于10月31日讨论了英国公共财政“令人瞠目结舌”的缺口，两人同意必须就增税和支出做出艰难的决定。富裕者须缴更多税
英国智库决议基金会说，苏纳克须节省400亿英镑（约651亿新元）才能“重建经济信誉”；如此规模的支出削减是不合理的，因为高通胀已经在挤压政府部门的预算。英国公共政策研究所在另一篇论文中建议大刀阔斧地改变经济政策，呼吁增加400亿英镑的税收，主要针对富人，称这将有助于减轻通胀压力。相关阅读：
文：联合早报
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