昨天上午刚写了篇《说说现在我的炒股思路（11-2）》，中午就发现了一只好股，很想追高。它，当然是本文标题中的，600380健康元。

　　这支股票，很多年以前我就研究过。我很佩服它的老板朱保国，的确是个牛人。从能力上说，我认为朱保国不逊于董明珠、任正非、许家印们，但他更稳健，加上做的是保健品类，所以低调得多。但是他的公司，健康元和丽珠集团（000513），增长都很稳健。

　　大概在5、6月份，一个四川朋友再次向我提起，并认为未来的大方向必然是消费类。他尤其向我提出，健康元是个好股票。

　　但是我没有买。

　　我又重新研究了一遍健康元。从估值来说，当时的健康元还算可以，营收继续稳健增长：

　　上面这幅图，已经包含了今年二、三季度的数据了。每个季度一个节点，可以看出，一季度也是增长的。

　　但是它有两个弱点：

　　1、市盈率让我狐疑。一季报利润是1.916亿，而去年同期是1.592亿，同比增加20%，动态市盈率18左右。应该说这个业绩还可以，但我过去知道健康元跌得狠的时候，市盈率曾经达到过12。而保健品这个行业，美誉度恐怕也不高，这恐怕是它过去曾经猛跌的重要原因。

　　所以，我很狐疑。

　　2、终止了非公开发行股票的预案，但要玩“配股”。也就是10配3之类，价格比市场价低一些。取消非公开发行而玩配股，说明公司无论如何都需要钱，反正还是要从市场上捞一笔。这让我比较警惕。恰好我过去一年始终重点关注、并有相当仓位的600057象屿股份，也在搞配股，而股价却始终不涨，这让我比较狐疑。

　　手里已经有个象屿，嚷嚷着要配股而不涨，我还能买健康元吗？而象屿，我是始终看好的。（黑马研究：象屿股份）。（顺便说一句，象屿的配股已经被证监会通过了，具体方案可能近期会出台。我已经预留了资金，一定会参加它的配股。）

　　回到健康元。它为什么不搞非公开增发而向所有人配股？是迫于证监会的压力，还是真的想让大家共同富裕？我搞不清楚。

　　基于以上两点原因，我没有买。

　　但是我始终观察着它，就像看隆基股份一样。

　　五月下旬，健康元继续大跌，但是之后止跌回稳，现在居然11元多了。

　　此时我突然发现，它的动态市盈率已经不到7！怎么回事？

　　查看三季报，发现有一笔巨额现金收入。

　　三季报是10月27日发布的，但在10月14日，健康元已经发布了业绩预告，说比上年同期增长424.50%—456.31%。可惜，我没有及时看到。

　　医生叹息。

　　再看看它的k线，会发现9月1日直接涨停开盘，然后巨量换手，接下来几天不断阴跌。但是到了10月中旬，又创局部新高了。

　　难道是利好要出货？

　　我看到三季报的时候，已经是11月2日了，货币资金暴增：

　　公司的解释是：主要系本公司之子公司丽珠集团收到转让子公司股权转让款所致。

　　健康元控股丽珠，我早就知道。但一下子多了将近46亿资金，真是让人垂涎啊！

　　很多公司都极度缺钱，导致资金链断裂。但是丽珠和健康元，老板朱保国，这操作太老成谋国了。想想过去一年什么样的公司涨得好？不缺资金，是一个重要方面！

　　而转让股权带来的收益，当然也算在三季报中，导致健康元和丽珠的利润都暴增！

　　 46 32235 46 14987 0 0 3747 0 0:00:08 0:00:03 0:00:05 3747图是健康元的归母净利润，三季度一飞冲天。

　　归母净利润数值：20.255亿，而去年同期是3.738亿，暴增441%。

　　这当然不是靠主营利润，而是靠股权转让收益，一次性的。但是，也导致动态市盈率猛降到6.6左右。

　　现在的问题是：

　　1、靠一次性收益获得的大量利润，有助于股价上涨吗？

　　我的回答是：只要不是大熊市，如此市盈率是可以让股价上涨的，甚至大涨特涨。比如：东湖高新。

　　东湖高新，此股当时我也关注（我始终关注地产股）。但是它几个涨停之后我不敢买了，没想到几个月涨了一倍。

　　后来它又跌下来了，从14.9元跌到11月初的10元多，目前盘整。从业绩来分析，是因为二、三季度的利润乏善可陈。也就一季度猛一下子。

　　还有很多低市盈率而大涨的股票，都是因为一次性的巨额收入，我就不举例了。总之，一次性的巨额收入，是可以让股票大涨一倍的，只要不是大熊市。

　　而健康元从8.1元的局部底部，涨到目前的11.3元左右，离翻倍还颇有距离。

　　2、健康元的股价能继续涨吗？

　　我认为颇有可能。因为：就算不靠这笔收入，其稳健增长的营收和利润，让它的20倍左右的动态市盈率也不算高估。现在突然来了几十亿现金，如果用在生产和营销上，主营业务收入和利润有望以更高的速度成长。

　　比如：30%。

　　因此，人们有理由对其前景提高期待。

　　从业务本身上说，健康元始终想摆脱保健品的形象，在药物方面做更多努力。而且这两年颇为努力，已经取得了明显成效。从2016年底到现在，按日期排列如下：

• 2016年12月22日，健康元关于获得药物临床试验批件的公告(1) （重组抗HER2结构域Ⅱ人源化单克隆抗体注射液）

• 2016年12月22日，健康元关于获得药物临床试验批件的公告(2) （重组人鼠嵌合抗CD20单克隆抗体注射液）

• 2017年1月21日，获得药品注册批件的公告（尿促卵泡素）

• 2017年06月29日，获得药品补充申请批件的公告（参芪扶正注射液）

• 2017年08月01日，公司药品获得美国FDA临床试验许可的公告（注射用重组人源化抗PD-1单克隆抗体，代号：LZM009）

• 8月2日，丽珠控股子公司取得医疗机构执业许可证的公告

• 9月9日，获得药物临床试验批件的公告（艾普拉唑肠溶片）。

• 9月12日，健康元集团发布获得药品注册批件的公告。

• 11月3日，健康元发布获得药物临床试验批件的公告（注射用紫杉醇聚合物胶束）。
  

　　可以看出，公司在这方面的努力和成效，越来越大。

　　那么，现在通过转让股权获得了46亿现金，更可以助力推动了。

　　我，现在非常看好健康元！

　　我上一篇文章刚说过，不追高，不追高。但是健康元太让我垂涎了。我已经决定：卖出一小部分绿地控股，买入健康元！

　　写这篇文章，做出这个决定，我下了很大决心。两种思想，始终在我脑子中斗争……

　　可能的不利因素：

　　1、公司的医药研发，尤其是市场表现，不如人意。

　　2、国家真的收紧货币，导致大盘下跌，泥沙俱下。

　　3、地缘政治的不利面突然爆发，比如，我一直提醒大家注意的朝鲜战争。

　　4、庄家继续和大家磨。

　　＝＝＝＝黑马研究系列：

20170526：黑马研究：梅花生物

20170616：黑马研究：象屿股份

20170617：黑马研究：绿地控股

20170618：黑马研究：纸业群雄之太阳纸业

20170731：黑马研究：紫金矿业

20170831：黑马研究：新希望

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