年度重要会议前瞻！哪些会影响我们的投资
年度重要会议前瞻！哪些会影响我们的投资 20240304
作者：齐俊杰看财经
从今天开始，一年一度的全国两会正式拉开序幕，大概持续2周时间，而这两周里往往会密集的出现各种政策预期。我们先来给大家梳理一下今年都有哪些看点。这些看点又会如何影响我们的投资。
首先，经济政策是值得期待的，因为之前多次强调了货币与财政协同，而货币政策在2月份实现了超预期的降准降息，那么财政是否也要发力，这个成为全国两会的最大看点。财政赤字率定在多少，这个可能会至关重要，目前大家的普遍预期是不低于3%。如果能到3.5%以上就算是超预期了，还有一个版本是，赤字率就设在3%，但是发万亿特别国债，不计入赤字率，这个也是可以。历史上，名义赤字率，就是广义赤字率的先行指标，只要名义赤字率提升，往往意味着宽财政开启，最典型的就是2009年底的4万亿，2016年的三去一降一补，和2020年应对全球疫情的大宽松，财政赤字率提高到3.6%，发了特别国债和专项债。所以在这3个年份，股市表现都特别好，而且都是经济强周期涨的最多，2010年是煤飞色舞的行情，2016是金融地产大蓝筹，2020年是大消费与强周期共舞。但反过来说，如果今年财政赤字率低于3%，或者有些对于经济保守的表述，例如GDP目标不到5%。那么总量政策就可能不及预期，以上这些强周期行业，就会有压力。
其次，产业政策，对于新质生产力会有更加详细的描述，现在对于新兴产业，政策都给与了越来越明确的表述，甚至会直接点名，比如之前提到的人工智能，新能源，银发经济等等，这些行业上面，会给与更多的政策落实，而且可能会更加细分，比如数据基建要怎么搞，数据要素怎么入表，AI应用怎么落地，怎么商用等等，都会有相应的东西出来。特别是上周刚刚提到的设备更新，消费大规模以旧换新等等，这些到底怎么执行，都在等待细则落地。全国两会前后，往往都是一批产业政策集中落地的时候，这时候的市场风格大家要格外注意，往往会产生一年的主线逻辑。
第三，关于民生的一些问题，也会蕴藏着一些可能影响市场的要素。比如减税降费，提高个税起征点，如果展开，对于消费板块会构成利好，还有一些养老，保障房， 医疗方面的政策，对于医药房地产行业，也都会有些影响。
第四，每年也都会有一些雷人的提案和议案，多集中在民生领域里，比如关于生育，关于休假，关于退休等等，反正每年总有一些脑洞大开的消息爆出来，也经常会引起社会的争议，甚至影响整个市场的表现。
至于大家都觉得，每年两会好像行情都不好，这个也不一定，主要看前一年的表现，如果前一年行情特别好，第二年两会往往就会预期比较高，然后预期兑现不了 ，行情就会表现糟糕。比如2021年和2022年，但是如果前一年市场特别糟糕，大家都不抱什么预期的时候，往往两会期间还行，比如2016年和2019年两会期间还在加速上冲。所以总体上，要看预期和现实之间的关系到底是什么样，强预期弱现实，市场就会跌，如果弱预期，强现实，市场就会涨。而现在预期是比较弱的，现实强不强还不知道，反正之前货币的强现实已经逐渐落地。所以今年两会期间应该至少不差，再发生大跌的风险，概率比较小了。
至于风格方向上来说，经济总量上能不能特别给力我们确实说不好，这块现在国家也缺钱，他也不敢搞得太宽松，毕竟美联储还没降息，整个的汇率还在受到制约。但从现有逻辑来看，至少是有宽松动机的，而产业政策上的确定性会更强一些，起码新质生产力，科技创新，应用人工智能，芯片半导体，这些行业上的政策大概率会越来越好。然后就是促销费，提振需求的政策，也应该会给与细则上的落实。再加上市场本就逐渐回暖，风险偏好回升，之前的一些积压的预期也会逐渐反映。所以这次两会对于景气行业上的期待，多于总量上的期待。
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