美债与油价飙升！让人想起了一些不好的东西
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美债与油价飙升！让人想起了一些不好的东西
作者：知识星球找齐俊杰的粉丝群
昨天晚上，国际市场出现了一些动荡，美债收益率快速拉升，10年期收益率一度拉升到了4.4%，要知道3月初的时候，10年期美债才4.0%附近，也就是说一个月美债收益率拉升了10%，这个幅度并不小，但好在昨天收盘的时候，落回到了4.35%。另一个动荡的资产就是原油，原油也是连续4天拉升，布伦特价格从85美元一桶，拉升到了89美元，再加上整个3月上涨的6%，原油短期内上涨幅度并不低。
追寻原因，很可能是中东地区伊朗和以色列冲突升级，导致的油价上涨，然后让市场产生了对通胀的担忧，最后也反应在了美债收益率上面，大家觉得油价高了，物价降下来就没那么容易了，美联储就有可能会押后降息的节奏。而市场利率提升，降息预期错后，又让大家对于股市的估值产生了担心，所以昨天美股也跌了，但是跌的并不多。
不过也有分析师提醒，油价和美股是有负相关效应的，比如2023年，美股涨的一直都不错，为数不多的下跌月份就是8.9,10三个月，而巧合的是，油价也是在7,8,9三个月上涨。所以油价的连续上涨，对于股市来说就会有压力。而今年来看，油价已经连续涨了4个月，目前美国股市还没有太多的反应。这主要也是因为今年美国通胀持续回落，大家都开始预期降息到来，所以就没有那么太过于担心了。但如果油价再往上涨的话，终究是一个不好的消息。
现在国内这边，其实商品也分为两类，一类是跟着国际价格走的有色，石油，黄金，这块也是在不断的上涨，另一类是根据国内需求有关的黑色，比如钢铁，煤炭等等，这块则价格在下跌。所以经济周期还是外热内冷，内生需求不足，这要原因就是房地产周期向下，对建筑需求有明显的抑制，开年以来，价格下降的速度比较快，现在实体都不敢有太多库存，投机商都已经逐渐撤出了。所以现在商品周期这边比较割裂，并不是强需求引发的，大多都是供给价格影响，一些产品的局部性机会。那么宏观判断的有效性就不会很强，这块也很难去把握，因为他很可能不具备持续性。比如去年油价就脉冲了几次，有限产的影响，也有是巴以冲突导致的因素，但后来又回归下跌。伦铜其实也是如此，大的方向还是在横盘震荡。只有黄金走的比较凶，3月份涨了9.85%。
有人肯定会问，海外波动，对我们会有什么影响。
首先，美元美债强，对我们这边的汇率不利，而汇率影响着北向资金的净买入，所以对大盘成长是有压制的。啥是大盘成长，就大体上是那些基金重仓股。
其次，现在内部主动护盘意愿很强，每天几乎都在呵护市场，甚至市场一跌，短期卖出一多，就会有神秘的力量给他拉起来，所以国家队做多，托住市场这个是可以确定的。
第三，现在就好像一场憋尿比赛，大家都在等时间，也都觉得对方可能快撑不住了。也都觉得时间对我有利。咱们这始终认为经济在复苏，所以时间越久确定性越强，托住市场等业绩，等数据。而美国觉得，我创新高，你创新低，心态上你就输了。能不降息我就先不降息，看你们能撑多久。当然美国的操作不止是针对中国，还包括所有的新兴经济体。这次美元加息了半天，全世界一个风险点都没有拉爆，所以对他来说，相当于没有完成任务。
第四，我们的股市要想走强，得等天时地利人和，天时就是美国开始降息，全球流动性转宽松，地利就是国内经济好转，业绩数据开始走强。人和就是风险偏好回升，大家开始从熊市思维，转向牛市思维。啥叫熊市思维，就是看啥都是坏消息，看啥都好像要大A买单，临近回本就想跑。与之对应的就是牛市思维，看啥都是好消息，总能在利空里面，找到积极的一面。市场一有回调就想抄底。
总的来说二季度是非常关键的一段时间，一个是国内的经济数据和业绩报告逐渐披露，能不能都像PMI一样超预期，这个很关键，直接影响地利这个因素，而六月美联储能不能降息，可能也会逐渐清晰，这直接影响天时。至于人和这块，现在就是临界点上。稳住了往上涨10%，就是牛市思维，稳不住往下一出溜，就又回到熊市思维。所以这个时候，大家还是要有一个进可攻退可守的仓位，也要有一个价值成长，大小盘均衡的仓位。现在还不到激动的时候。涨了固然好，跌了我也要有后手去做应对。
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