上市券商7月业绩大PK

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7月券商回血：净利润最高猛增22倍 申万宏源意外夺冠

本文是券业行家『他山·石』系列第24篇，

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截

至本周二（8月7日），上市券商7月成绩单出炉，28家上市券商中的22家业绩环比提升，有可比数据的22家上市券商共计8家业绩较去年同期好转。

7月28家上市券商共计实现营收166.08亿元，净利润65.46亿元，有可比数据的26家券商单月营收156.57亿元较6月提升25.23％，净利润64.13亿元环比增长56.91％。有可比数据的22家上市券商7月单月营收合计140.30亿元，同比增长5.5％，净利润合计52.50亿元，同比下降2.6％。

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招商爆发兴业折戟 申万宏源黑马夺冠

28家上市券商中，单月营收10亿元以上券商共计7家（6月仅为4家，3月券商业绩“大反转”也仅有5家）。营收不足亿元的券商有3家，分别是华鑫股份（0.83亿元）、国海证券（0.81亿元）以及上市不久的南京证券（0.81亿元）。

环比来看，28家券商中的18家营收较6月有增长，其中7家增幅在1倍以上。申万宏源营收较6月增加53.97％，成上月唯一一家营收超过20亿的券商，同比增幅达177.71％。而兴业证券三家券商7月营收环比降幅均超过三成，分别下降64.55％、45.57％和33.61％。

同比来看，有可比数据的24家券商中，仅有7家实现营收和净利润同比正增长，分别是中信证券、国泰君安、申万宏源、海通证券、第一创业、东兴证券和长江证券。其中，申万宏源、第一创业的单月净利润同比增幅分别为307.25％、207.09％。而华鑫股份单月净利润同比降幅达113％，成同比表现最差券商。

除华鑫股份亏损800万元外，其余27家均实现盈利，亿元以上盈利的券商共计11家，较上月增加1家。

28家上市券商有22家实现净利润环比增长，其中第一创业的环比增幅高达22倍，同比增幅也在2倍以上，而西部证券在营收出现小幅下滑情况下实现了净利润近15倍的增长，但二者单月净利润均不足亿元。

招商证券、长江证券、国元证券、东吴证券4家券商的净利润环比增幅也在2倍以上，其中招商证券7月业绩表现亮眼，6月盈利亿元7月大增4倍至5.13亿元跃居前五。而兴业证券6月盈利5.33亿元位列第四，7月净利润大降八成不足亿元（0.95亿元），其背后营收降幅也超过六成。

值得注意的是，营收表现优异的同时，7月申万宏源净利润大增1.5倍至13.75亿元，远超中信证券（7.92亿元）、国泰君安（7.03亿元）、海通证券（5.59亿元）。这匹罕见登上“冠军”宝座的“黑马”券商意外夺冠，也引发业界多种猜测。

中信证券7月“失守”退居第二，营收和净利润较上月分别下滑6.82％、0.90％；国泰君安紧随其后，但二者业绩同比变动较为稳定，变幅均在30％以内。除中信证券外，广发证券、中信建投营收情况较6月均有所下滑，但广发证券仍保持了净利润正增长。

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CR10趋缓长江逆袭 华泰质优中信恒强

7月业绩TOP10的上市券商共计实现净利润55.37亿元，较上月增长32.24％，但占比较6月有所下降（86.34％，6月102.45％）。

值得关注的是，长江证券7月逆袭，营收和净利润大幅上涨挤进前十，其中营收环比增幅超2倍，净利润较6月更是接近三倍增幅。

纵观今年1-7月营收数据，中信证券、国泰君安两家百亿级营收券商分别以122.85亿元、118.76亿元位居前两位。华安证券、第一创业、中原证券、国海证券、华鑫股份前7月累计营收不足10亿元，马太效应明显。有可比数据的22家券商中，仅5家较上年营收增长。

从盈利情况来看，26家有数据券商中，仅华鑫股份1家出现亏损，国海证券1家累计净利润不足亿元。中信证券今年以来共计实现净利润49.48亿元持续领跑，同比增长17.47％，与申万宏源成今年唯二的业绩同比好转券商（有可比数据22家券商中）。

国泰君安累计盈利46.94亿元位列第二，华泰证券营收虽落后国泰君安30余亿元，盈利水平却以45.26亿元紧随其后。兴业证券虽因踩雷ST长生而“折戟”，但累计盈利仍位居前十。

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业绩压力缓释 龙头券商持续受益

无论是营收还是净利润，上市券商的7月业绩明显好于6月。

公开数据显示，7月日均A股成交额为3521亿，环比增长1.5％，但同比下降24％；日均两融余额9001亿，环比下降5.8％，月末两融余额8917亿元，环比上月末下降3.0％。中证全债指数上涨1.2％，去年同期上涨0.3％；上证综指上涨1.0％，去年同期上涨2.5％，创业板指下跌2.8％，去年同期下跌4.5％。券商的自营业务压力相较6月明显缓释。

据申万宏源分析，7月股市与债市均收涨，自营压力较6月缓释是券商业绩环比改善的主要原因。

华创证券研报表明：2018年券商分类评级出炉，大券商地位稳固，格局难改，同时场外期权交易商资质也已经公布，一级交易商均由双A类大券商占据。不管从业务未来发展空间，还是从政策倾向扶优限劣来看，大券商均受益，未来龙头分化集中将不断演绎。

来源：金融界网站（ID：jrjnews2013）

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