三运营商纽交所退市成定局：善后措施发布

三大运营商从纽交所退市已成定局。5月7日，三大运营商相继发布公告， 2021年5月6日(美国东部标准时间)，纽约证交所委员会维持了纽约证交所监管部门重新启动本公司美国存托证券ADR下市程序的决定，预计纽约证交所将向美国证券交易委员会提交25表格以撤销本公司美国存托证券的上市及注册。

这意味着三大运营商将在纽约证交所退市。此前，美东时间1月6日，美国纽约证券交易所发布公告，称将推进中国移动、中国电信和中国联通退市。1月20日，三大运营商分别向纽约证交所提出书面要求，要求纽交所委员会复议该决定。此次纽交所维持了下市决定。根据美国证券交易法规则，美国存托股票的下市将于表格25提交10日后生效。

对于退市之后，股民权益的保障，运营商公布了相关的流程。

中国移动表示，美国存托股票持有人可将其美国存托股票交还给纽约梅隆银行供注销，以提取相应数目的本公司普通股。支付纽约梅隆银行若干费用并满足存托协议其他要求之后，每份美国存托股票注销后可换取五股本公司普通股，后者在香港联合交易所有限公司上市交易。鉴于纽约证交所已于2021年1月11日上午4:00(美国东部标准时间)暂停美国存托证券的买卖，以及本公司美国存托证券即将下市，美国存托证券持有人可向彼等的专业顾问或者纽约梅隆银行咨询有关美国存托证券转换成本公司普通股的事宜。

中国电信表示，截至2021年5月6日，本公司已发行美国存托股份约114万份，占本公司已发行股份总数约0.14%。美国存托股份持有人可以将其美国存托股份交还给纽约梅隆银行以换取本公司的H股，每份美国存托股份可换取本公司的100股H股。本公司的H股在香港联合交易所有限公司进行交易。鉴于纽约证交所已于2021年1月11日上午4:00(美国东部标准时间)暂停美国存托证券的买卖，以及本公司美国存托证券即将下市，美国存托证券持有人可向彼等的专业顾问或者纽约梅隆银行咨询有关美国存托证券转换成本公司普通股的事宜。

中国联通表示，本公司已发行美国存托证券数量已从2020年年底约3,300万份大幅下降至2021年4月底约500万份，占本公司总发行股份约0.2%。美国存托证券持有人可以根据存托协议的条款和条件，将其持有的美国存托证券交还给纽约梅隆银行以换取本公司的普通股，交还的每1份美国存托证券可换取本公司的10股普通股。本公司的普通股可在香港联合交易所有限公司进行交易。鉴于纽约证交所已于2021年1月11日上午4:00(美国东部标准时间)暂停美国存托证券的买卖，以及本公司美国存托证券即将下市，美国存托证券持有人可向彼等的专业顾问或者纽约梅隆银行咨询有关美国存托证券转换成本公司普通股的事宜。

对于三大运营商纽交所退市的影响，此前《通信产业报》全媒体记者采访相关专家，多数专家表示：运营商主业业务都在国内，主要的上市地也是香港，美股ADR市值很低、占比也少，即便退出美国市场，也没有多少实际影响。

电信与互联网分析师马继华表示，即便采取全资回购和私有化，对三家运营商的现金流也不会造成影响，更不会影响5G建设。

野村综研通信和ICT产业咨询部总监陶旭骏表示，此次三运营商在美退市，对普通消费者和国外使用中国运营商服务的用户(个人或企业)来说，没有什么实质性影响。但是对美股股民来说，如果没有一个完善完整的善后方案，股民会有损失。

独立电信分析师付亮表示，目前，ADR这种方式对三大电信运营商的资本支持已经微乎其微,股票在纽交所交易，交易的股份量很低，很少人将公司与美市场的交易相连，这就很难起到让更多人认识的目的。既然又没有融到资金，又没有让更多的人认识，这样的融资，运营商自己应该主动放弃。过去几年，有很多中国公司从美纽交所或纳斯达克退市，有私有化的，有改道香港上市的，也有回归A股上市的。在美上市，不能给公司带来什么好处，退市是一个不错的选择，主动退市是，被摘牌也是。

下一步，随着混合所有制改革推进，三大电信运营商的资本运作会更多，不仅包括运营资产上市，还包括业务公司上市或引入外部资本，也包括运营商对外投资(购买股份或成立新的联合机构)。资本将成为支持三大运营商转型的最积极因素。

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