2023中期盘点 | 券商罚单之最

2023中期盘点 | 券商罚单之最

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刚

过去的2023上半年，证券行业监管风暴强劲。行家已统计了184份券业罚单，涉及多达73家券商机构。

监管出击之最

2023下半年伊始，行家不完全统计了上半年券业罚单，包括证监会及36地派出机构，上海证券交易所，深圳证券交易所，北京证券交易所，全国股转公司，证券业协会，银行间交易商协会针对证券公司及从业人员的罚单。

那么，哪家监管机构罚单最多？

数据显示，北京证监局罚单多达19份；其次是深圳局，罚单15份；上海局和辽宁局各有13份；证监会10份，上交所和深交所，河南局和广东局各有7份；江西局、重庆局、云南局和厦门局各有6份。吉林、贵州、甘肃、青海、大连和青岛六地证监局未见涉及券商的监管处罚。

从处罚类型来看，包括监管警示和自律警示在内共有136次；责令改正共有14次；另有23次记入诚信档案。监管谈话共有8次。认定为不适当人选共有10次，另有3次不适合从事全部证券业务。处以罚款12次，没收违法所得3次。暂停开展业务4次，从两个月到半年不等。责令增加内部合规检查和责令处分有关人员各有1次；交易所通报批评一次。

券商机构之最

为了解券商的罚单分布，行家将对从业人员的罚单与对执业机构的罚单合并统计。

从券商分布来看，网信证券（现为麦高证券）罚单多达9份，均来自辽宁证监局发布于今年元旦节后的“批发”处罚。

民生证券共有7份罚单，涉及投行业务、研究、财富管理和资管业务。

方正证券（含方正投行）、国海证券、国海证券、华金证券、中信建投均是6份罚单。国融证券、国泰君安、五矿证券、西南证券、中信证券均有5份罚单。安信证券、国都证券、国盛证券和太平洋证券各有4份罚单。长江证券、东方财富证券、光大证券、广发证券、恒泰证券、华泰证券（含华泰联合）、联储证券、山西证券（含中德证券）、申万宏源证券（含申万研究所）、世纪证券、首创证券、西部证券、信达证券、英大证券、粤开证券和中天证券各有3份罚单。

在行业头部券商中，唯一没有上榜的券商是银河证券。而在A股上市券商中，长城证券、东方证券、东吴证券、国金证券、 国联证券、红塔证券、浙商证券和中泰证券也未见登榜案例。对这些光荣“下榜”的券商，行家表示深为敬佩。

在爆料《中证协官网“BUG”》一文之际，行家整理了141家券商从业人员数据，合计从业人员达353,123名。以此计算，罚单比例约为0.05%。

那么，哪家券商罚单“密度”最大呢？行家查看了超过行业平均水平的券商名单。网信证券、金圆统一、华金证券、国开证券、东亚前海、野村东方、国都证券、长城国瑞、中天证券和五矿证券位列行业前十。在从业人员超过两千名的券商中，民生证券、西南证券和太平洋证券罚单比例较高。

业务违规之最

券商主营业务中，哪些业务是监管处罚的“重灾区”？

财富管理条线共有53份罚单，涉及代客交易，无证投顾，无证销售基金，违规招揽客户，投资者适当性管理、业务留痕等情况。此外，行家多次提及的“飞单”事项，有三份罚单，分别来自平安证券和兴业证券。

投行业务依然是重磅业务，罚单多达45份，主要是证监会和交易所的处罚。在这些罚单中，有24份涉及股票承销保荐，15份涉及债券发行及受托管理，3份涉及新三板业务。券商和保荐代表人同时被罚的情况出现了8次。

因公司治理失衡导致投行业务内控制衡失效，影响合规稳健展业，北京证监局对国都证券采取责令改正，暂停与股票发行相关的承销保荐业务、公司债券承销业务、资产证券化业务、非上市公众公司推荐业务半年的监管措施；包括董事长和时任董秘在内的高管被监管约谈。

与往年相比，研究业务的罚单激增，行家统计到45份监管罚单。主要违规事项包括数据来源、结论依据、图文质量，内控审核，还有无证人员执业等情况也较为普遍。值得注意的是，4份罚单明确提及对外传播“造成不良影响”；比如天风证券某位分析师，因对外发布不当言论，被监管约谈。

资管业务罚单数量有所减少，现有17份监管罚单。其中，五矿证券存在私募资管业务运作不规范，整改不到位等违规事项，深圳证监局对其采取责令改正并暂停新增私募资产管理产品备案6个月的监管措施；同时对两名分管高管采取监管谈话措施。太平洋证券因违规新增产品规模，被暂停资管业务备案3个月，责令处分有关人员。

此外，因系统故障未及时上报，东方财富证券独家贡献了3份罚单，分别来自西藏证监局、深交所和上交所。

涉事人员之最

从涉事人员级别来看，券商高管的上榜次数颇为可观。

今年年初，网信证券时任管理层罚单刷屏。因董事会未对公司债券交易业务、财务核算、资产管理等业务的合规管理制度进行实质审查，未定期评估合规管理的有效性；净资本等风险控制指标不符合规定限期未改正，且已危害公司稳定运行。网信证券时任董事长刘平，时任总经理王媖，因负有直接责任，均被认定为不适当人选，期限十五年。

4月11日，因股权管理未履职尽责，“三会”未依规执行治理程序，激励的约束机制缺失，未充分反映合规管理和风险管理要求；投行业务关联交易管理失当，未勤勉尽责，合规内控管理薄弱等情况，国都证券董事长翁振杰对此负有主要责任，同时是公司股权管理事务的第一责任人，被采取监管谈话措施。同时被约谈的还有时任董事会秘书朱玉萍，其后她辞职离开。

6月4日，五矿证券新任总经理郑宇，因对分管资管业务负有责任，在履新之际受邀“喝茶”。

6月15日，完成“换将换帅”的中天证券，收到辽宁证监局的监管罚单。因研报业务多项违规，辽宁证监局对研究发展中心总经理宋波予以监管警示，同时约谈“公司负责人”。这家券商是否由法定代表人、总经理亲自赴约，目前未见更多信息。

值得一提的是，华安证券原总经理在职期间借用他人账户炒股，安徽证监局对其罚款25万元。这可能是近期唯一一位与职务行为无关的券商高管罚单。

此外，证监会两次点名九州证券、九泰基金实控人吴刚。因干预基金经营活动，违规行为情节严重，被处以罚款100万元，五年市场禁入。由于监管罚单中明确提及九州证券，行家也纳入了统计。

在主要高管方面，厦门证监局对长城国瑞证券主管资管业务的高管杨堃、资产管理业务部门负责人赵洪伟采取责令改正，记入诚信档案的监管措施。内蒙古证监局对国融证券时任分管债券业务副总裁杨亮予以监管警示。北京证监局对信达证券时任分管资产管理业务高管张延强予以监管警示。

作为中层管理，券商部门负责人的罚单共有13份罚单。上海证监局点名国泰君安证券关于发布证券研究报告业务质量控制和合规审查的制度规定不完善，未建立有效的证券研究报告市场影响评估机制，未对某证券研究报告相关敏感信息可能对市场产生的影响进行审慎评估。黄燕铭作为国泰君安研究所所长，因负有管理责任被监管警示。东亚前海证券研究报告业务存在内控机制不完善及执行不到位、研报质量控制和合规审查不足、研报制作不审慎等问题。深圳证监局对东亚前海研究所负责人贺燕青予以监管警示。经多人审核的图片产品外发造成不良影响，江西证监局对国盛证券时任研究所副所长鞠兴海予以监管警示。因研报发布流程、信息来源和审核留痕等问题，辽宁证监局警示中天证券研究发展中心总经理宋波。因研报内控机制不健全等问题，时任西部证券研究发展中心负责人穆启国收到陕西证监局监管警示函。

在分支机构负责人方面，共有15份罚单，涉及4家分公司和11家营业部。其中，华金证券内蒙古分公司原负责人荆玉、包头文化路证券营业部原副总经理（主持工作）吴卫国，任职期间违规在外兼职且持有私募机构股份，双双被监管警示。

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