海通证券 | 一季度净利缩水接近四成 子公司踩雷瑞幸命运未卜

海通证券 | 一季度净利缩水接近四成 子公司踩雷瑞幸命运未卜

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接连点评中信证券、华泰证券和国泰君安之后，行家也没有遗忘，海通证券的最新业绩情况——

自营拖累业绩

纵观2020年第一季度，老牌券商海通证券出现了业绩大幅下滑：当期营业收入为69.86亿元，同比下降31.93%；归母净利润为22.83亿元，同比下降39.45%。

在主要业务中，自营业务的下滑最为明显。当期净收入12.54亿元，同比下降74.07%，环比下降61.56%。

同花顺iFind显示，一季度海通证券重仓股有5只，其中，持有大华股份1422万股，市值为2.3亿元，居仓位第一。该股票一季度跌幅达18.7%，3月24日创出新低，股价震幅高达31.25%。

同时，海通证券持有网宿科技1510万股，持有市值1.18亿元，该股票在一季度创出新低，一季度下跌18.1%；持有华发股份1525万股，一季度下跌17.8%，期末市值9,809万元。

此外，长城证券研报显示，海通证券权益投资比重较高，一季度市场出现大幅波动，加剧公司自营业绩下滑。

计提减值翻倍

计提减值一直以来是影响券商业绩的一大因素，特别是对于中小券商。2018年股权质押风险暴露后，券商对股票质押业务态度趋向谨慎，持续主动减少股票质押业务规模。

2019年末，上市券商表内股票质押业务规模为3736亿元，同比下降28%。其中，海通证券、中信证券、国泰君安股票质押式回购资产余额分别为422.99亿元、404.84亿元、303.50亿元，排名前三。

2020年一季度，海通证券期末信用减值损失为6.92亿元，同比增长162.25%，主要系融资类业务减值损失增加。

一季度近四成净利润下滑，加上大额减值，使得海通证券在前十大券商中的排名靠后。而其自营业务与信用业务风险值得关注。

当然，海通证券经纪业务、投行业务和资管业务依然呈现强劲增长：

2020年一季度，海通证券资管业务收入6.6亿元，同比增加62.7%；投行业务收入7.3亿元，同比增长24.8%；受益于市场交投活跃提升，经纪业务收入12.7亿元，同比增幅也达到32.3%。

保荐瑞幸爆雷

与海通证券自营业绩的不确定因素相比，在港股上市的子公司海通国际（00665.HK），踩雷瑞幸咖啡财务造假更是一颗大雷。

2019年，海通国际和瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司四家知名投行，联合保荐瑞幸咖啡登录美国纳斯达克市场。

一位海通证券内部人士表示，保荐瑞幸咖啡的是海通国际，系海通证券的控股子公司，海通国际也是香港的上市公司，公司如果对外发表相关言论会涉嫌违规，但是会持续关注该事件的进展。

该人士透露，海通国际在保荐瑞幸咖啡时并未出现财务造假的问题。造假在上市后发生，不一定会对保荐商进行追责。同时，作为美国的上市公司，相关的调查会持续一段时间，具体会有怎样的结果还不好说。

海通证券2019年年报显示，海通国际IPO项目和股权融资项目的承销数量均位列香港投行界首位，瑞幸咖啡是2019年以来其在纳斯达克保荐上市的亚洲公司中发行规模第二大。

监管剑指合规

此外，海通证券近一个月来两次遭遇来自监管层的压力。

2020年4月20日，江西证监局对海通证券前员工张甜下发的监管函显示：因其在海通证券上饶中山西路营业部任职期间，控制多个自然账户买卖股票和私下接受客户委托买卖股票，江西证监局对其采取责令改正，给予警告，没收违法所得59.19万元，罚款148.38万元的监管措施。

2020年3月30日，上海证监局对原海通证券上海宣化路营业部营销总监吴迅雷出具警示函，原因是其在任职期间代理客户进行账户操作，违反了《证券经纪人管理暂行规定》第十三条第一项的规定。为此，上海证监局要求严格遵循审慎、专业等执业原则，切实做到依法合规执业。

对此，海通证券回应称，公司将提升合规风控能力，守住防范风险底线。

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