“傲视”同业，申万宏源增资，加大头部角逐实力

“傲视”同业，申万宏源增资50亿元，加大头部角逐实力

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继

月中总经理履新后，申万宏源再有大动作：斥资50亿元增资申万宏源证券。

对于这家注册资本业已傲视群雄的头部券商来说，凭借雄厚的资本力量，是否能在相应业务方面更上一层楼呢？

盘后重磅增资公告

12月28日盘后，申万宏源第四届董事会第五十七次会议，全票通过了《关于增加申万宏源证券有限公司注册资本的议案》。

据公告显示，申万宏源拟对全资子公司申万宏源证券增加注册资本50亿元人民币事项，并授权公司经营管理层办理相关事宜。

此次增资完成后，申万宏源证券的注册资本将从470亿元增至520亿元。

申万宏源表示，本次增资旨在进一步聚焦主业，夯实申万宏源证券的资本实力，加快业务转型，提升抗风险能力的重要举措，符合公司的发展战略和长远规划，有助于提升申万宏源证券的综合实力及市场竞争力。

注册资本“傲视”同行

就行家所知，申万宏源证券是业内注册资本金额最高的券商，没有之一。

同为头部券商，海通证券的注册资本为130.64亿元，中信证券为129.27亿元，华泰证券为90.77亿元，国泰君安则是89.08亿元。

显然，申万宏源证券一家的注册资本，已经超过券商前四的总和。

回顾过往，从1996年申银证券与万国证券合并，再到2015年申银万国与宏源证券合并，申万宏源证券的注册资本均出现了“飞跃”。

由于本次增资未涉及新股发行、定增配股等因素。因此，注册资本的增加也就相当于增加净资本。

净资本作为衡量券商资本充足和资产流动性状况的综合监管指标，也从一个侧面彰显实力。

那么，申万宏源证券的净资本实力如何呢？

头部券商资本实力对比

单看母公司口径，今年上半年，申万宏源证券的营业收入排名行业第六，净利润位居次席。而其净资本的排名也是第六位。与之处于同一段位的，均是头部上市券商。

数据来源：证券业协会

在券商的五类主要业务中，与净资本关系最为密切的是信用业务和自营业务。而这两项重资本业务，也是近年来券商“补血”时，募集资金的主要投资方向。

为深度发掘行业信息，行家以上半年净资本前十的券商为样本，探究头部券商信用业务和自营业务的近况。

信用业务榜首“双冠”

首先来看看信用业务，包括两融业务和股质业务。行家此前在《仁东控股“绕标”悬疑，券商“伤害”几多何？》等文中曾有过梳理。

以利息净收入计，上半年券商信用业务收入前十的券商中，国信证券、中金公司和中泰证券净资本未进入前十，排名分别为第12、13、17位。

净资本排名第一的国泰君安，上半年信用业务揽收28.54亿元。其次是海通证券（22.53亿元）和银河证券（16.30亿元）。申万宏源信用业务收入为14.01亿元，居于第四位。

自营业务十强居九

再来看看自营业务。依照风控指标要求，券商自营权益类和非权益类的规模与净资本挂钩，这一指标直接限制了券商自营业务的规模。

数据显示，上半年券商自营业务收入前十的券商中，仅有中金公司一家的净资本未进入前十，排名第13位。

中信证券上半年自营业务收入居首，达117.95亿元，其净资本位列榜眼。其次是海通证券（58.48亿元）和华泰证券（53.95亿元），两家券商的净资本分别排名第3、第7位。 申万宏源当期自营业务收入位列第7，为32.89亿元。

行家注意到，在头部券商中，申万宏源证券信用业务和自营业务均位居前列。本次得到母公司支持，补充净资本之后，应该会有更大的发展空间。

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