时隔六载，国信证券重入百亿俱乐部！

国信证券：百亿净利润背后

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2021年再度加入“百亿俱乐部”的国信证券，其净利润增幅高达52.89%。这一不同寻常的情况，让行家对这家base深圳的头部券商刮目相看。

净利润同比激增52.89%

正如行家在《头部券商位次重排，百亿俱乐部家数翻番》一文中的报道，2021年度，国信证券新晋“十强”，申万宏源遗憾“掉队”。

对国信证券这家曾经引领时代的券商来说，这是继2015年的“历史高位”之后，再度加入百亿净利润的阵营。

国信证券2021年度揽收238.18亿元，同比增长26.80%；净利润为101.15亿元，同比增幅高达52.89%，几乎是营收增幅的两倍。

如此巨大的业绩增幅，究竟从何而来？

自营业务增收38.54亿

行家查看了国信证券的合并利润表数据，从中找到了同比增幅较大的项目：

自营业务（以投资收益-联营合营+公允价值计）揽收82.97亿元，较2020年增收38.54亿元，同比飙升86.74%。其中投资收益项为74.36亿元，同比增长51.96%；公允价值变动项在2020年仅为0.67亿元，2021年激增2494.14%，达到17.40亿元。

经纪业务（以代理买卖证券业务净收入计）揽收71.95亿元，同比增长12.00%；投行业务收入19.70亿元，同比增长4.60%。而资管业务收入2.43亿元，同比下降11.98%；信用业务收入（以利息净收入计）24.11亿元，同比下降23.42%。

不过，这仅能反映营业收入的构成情况，寻找支撑百亿净利润的主要因素，行家还需要更多信息。

四地网点实现增利

自被困魔都以来，已经神游多时的行家，首先关注到各地网点的创收和创利情况。

分地区数据显示，国信证券“大本营”所在的广东地区，70家网点营业收入合计为28.85亿元，同比增加3.26%；营业利润为14.65亿元，同比下降5.41%。浙江、北京和上海三地的营业利润分别为3.19亿元、2.98亿元和2.56亿元，同比均有不同程度的下滑。而云南、河南、安徽、甘肃四地的营业利润出现同比增长。

饶有兴趣的行家，查看了京沪深浙四地代表性的网点负责人，以及营业利润同比增长的地区分公司负责人的信息。

不过，与各地分支机构相比，国信证券总部及境内子公司更为惊人，营业收入170.82亿元，同比增长40.28%；营业利润93.39亿元，同比增幅为74.82%。

行家近年也有耳闻，曾是“诸侯林立”的国信证券，近年来有“削藩”的举动，或许这是分地区数据出现异动的原因之一。

代销规模逾859亿元

分业务数据显示，经纪与财富管理业务，投资与交易业务，两项合计贡献了营业收入的76.35%，以及营业利润的105.84%。

包括证券经纪、机构业务、研究业务、两融和股质业务等在内的经纪与财富管理业务，营业收入为107.69亿元，同比增长7.70%；营业利润为64.07亿元，同比增长22.81%；毛利率为59.50%，同比增加7.32个百分点。 

为衡量财富管理相关指标，行家特地查看了国信证券年报中列出的数值和排名情况：

截至2021年底，经纪业务客户数量达1,254万，同比增长17%；托管资产突破2.31万亿元。金太阳APP用户总数超过1,763万，同比增长18%；微信公众号用户数近240万，同比增长22%，活跃用户排名行业前三。

在客户基数大幅增长的背景下，国信证券代理买卖证券业务收入65.19亿元，同比增长5.63%。

代销金融产品总规模859.31亿元，同比增长25.41%；代销金融产品收入9.51亿元，同比增幅为34.28%。这可能说明国信证券对销售产品的“返点”，存在一定的倾向性。

机构业务交易单元席位佣金收入5.89亿元，同比增长44.73%。

期末融资融券业务余额为639.5亿元，同比增长24%，融资融券利息收入排名行业第九。

投资交易毛利率超过89%

另一项贡献较大的分部为投资与交易业务，包括权益类、固收类、衍生类、其他金融产品的交易和做市业务、私募基金管理及另类投资业务等。营业收入为74.16亿元，同比上升89.70%；营业利润为66.04亿元，同比增幅高达117.32%；毛利率增加11.32个百分点，达到89.06%。

作为最能赚钱的板块，行家查看了国信证券权益类和固收类的规模情况。

以母公司口径计算，自营权益类规模为1,619.78亿元，同比增长37.89%；自营固收类规模为2,011.28亿元，同比增长35.42%。

国信证券表示，权益投资业务在面临市场巨大的结构分化时，精准把握市场机会，投资收益率优于股票型公募基金收益率中位数。固收类投资把握市场机会，及时提高债券持仓、优化持仓结构，取得了较高的投资收益。但具体的收益数值，并未出现在国信证券年报中。

此外，国信证券披露了旗下私募股权和另类投资子公司的业绩，无论是营收还是净利润，均有成倍增长。

子公司国信弘盛完成15个私募股权项目投资，总投资金额9.7亿元；推进4个已上市项目的减持退出，减持金额超过10.7亿元。当期营业收入8.6亿元，同比增长111%；净利润4.83亿元，同比增长104%。

子公司国信资本完成另类投资项目19个，投资金额8.14亿元。当期营业收入6.82亿元，同比增长139%；净利润4.51亿元，同比增长126%。

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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