消失的券商

消失的券商

券业行家点将台，风流人物今何在。

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自伟海投资咨询公司的数据显示，在2000年有交易席位的券商机构多达353家，而截至目前，这一数字只有131家。

考虑到近年来新创和更名的券商，也许，券商消失的数量远远超过人们的想象。

【券业行家】消失的券商一览表【券业行家】

如此众多的券商，为何会消失？是人性的扭曲，还是道德的沦丧？这样的言语还是留给《走进不科学》栏目，行家需要用数据说话。

首先，行家按照时间段统计了券商消失的高峰年，对照证券发展的历程，可以一窥端倪。

券商的消失，以1996年的万国证券和1998年的君安证券为开始。而在2001年之前，消失的券商数量并不多。

2001年开始，券商的消失数量急剧增加。

从2001年6月至2005年6月，上证指数开启了长达48个月的大跌，从2245点跌至998点，最大跌幅达55%。

2001年6月14日，国有股减持办法出台。同年12月4日，退市制度正式推出。以上两大政策事件，被认为是这一次大跌的导火索。

在市值灰飞烟灭的同时，暴露出违规事实的券商，开始轮番倒下。

2005年-2006年，是券商消失的高峰，没有之一。

这一年，正是股权分置前夜。

这是一场券业人记忆犹新的改革。2005年4月30日，证监会发出股权分置改革试点通知，到2006年底基本完成股权分置。

在此之前，国内上市公司股权处于分置状态，导致三分之二的股权不能流通，造成同股不同权、同股不同利等“股权分置”等弊端。股权分置制约了资本市场的规范性，也直接影响着证券公司的健康发展。

而在改革的过程中，为数众多的券商消失了。看看当时的新闻报道吧。

一位隐姓埋名的江湖前辈，曾经总结了券商的四大作死方式。

1

坐庄

南方证券（1992-2005）

事项：2000年起控盘“双哈”——持有哈飞股份和哈药集团流通股的比例超过九成，难逃崩盘命运。 

结局：托管-清算，最后被建银投资收购。

大鹏证券（1993-2005）

事项：2000年起动用22亿元资金重仓五矿发展，最高持股比例达到流通盘的90%。2004年，五矿发展惨不忍睹，浮盈8亿元变成约8亿元的投资损失。 

结局：投行业务被国信证券整体接收，长江证券买断经纪业务。董事长徐卫国因涉嫌操纵证券交易价格罪入狱。

2

违规委托理财

德恒证券（2000-2005）

事项：以承诺保底和固定收益率为诱饵，非法开展资产管理业务。随着“德隆系”倒塌，资金链戛然而断。

结局：德恒证券被责令关闭。掌门人唐万新，因非法吸收公众存款和操纵证券交易价格罪获刑。

3

国债回购放大资金 

富友证券（1999-2003）

事项：通过国债回购方式获取39亿元资金，用于徐工科技的炒作。2003年，徐工科技流通市值蒸发大半，富友的资金链断裂。

结局：被中信证券托管。

闽发证券（1988-2004）

事项：2003年年报显示，闽发证券持有的国债只有1.5亿元，而国债回购规模竟高达328亿元。

结局：在国债回购清查风暴中破产，由中国东方资产管理公司全面托管。

4

挪用客户保证金 

汉唐证券（2001-2004）

事项：承销04长航债时陷入资金紧张，非法挪用客户交易结算资金24亿元。2004年8月，汉唐证券上海华山路营业部提前兑付8亿元左右的客户委托资金，终致资金链断裂。

结局：由信达资产管理公司托管，因资不抵债而破产清算。

看完这些券商的沉浮，不由得想起之前的那篇行家点将台：《俱往矣，数风流人物，还看今朝！》。

人事有代谢，往来成古今。谨以此文，盘点那些消失的券商，那些留在中国证券史上的余音。

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