风云榜|2020上半年券商“代销收入”大比拼

券商代销风云榜

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从“代销金融产品业务收入”项作为券商财富管理的主要指标，被监管纳入考核以来，券业江湖风云搅动，排名生变。

汲汲于此的行家，以一己之力，力图还原券商代销业务的最新动态。

注：目前协会公示的券商机构共计是134家，合并子公司后仍有98家。本文仅为不完全统计，数据来自39家上市券商，即将回A的中金公司，东海证券、国都证券、粤开证券三家挂牌新三板的券商，东方财富（东财证券）、国投资本（安信证券）、华创阳安（华创证券）等券商概念股，合计54家。除特别说明外，均为合并口径。

中信证券代销揽收近7亿元

通过协会统计的券商中期业绩排名，以及来自上市券商中报的细节，行家整理了2020年上半年券商代销金融产品净收入最新排名。

代销金融产品收入TOP20，券业行家制图

数据来源：上市券商中报、证券业协会

中信证券以6.99亿元轻松夺冠，同比增幅达122.93%。中金公司（与中金财富合并）揽收2.69亿元，这一数值相当于去年全年的78.65%。国信证券以2.41亿元居于第三，同比增幅达191.35%。

招商证券（1.89亿元）、华泰证券（1.85亿元）、广发证券（1.78亿元）、国投资本（1.57亿元）、中信建投（1.57亿元）、兴业证券（1.48亿元）、银河证券（1.30亿元）、光大证券（1.22亿元）、东方证券（1.16亿元）和长江证券（1.14亿元）的代销金融产品净收入超过1亿元，且彼此差距较小。除光大证券同比下降28.19%外，其余券商几乎均有翻倍增长。

从同比来看，华创证券同比飙升3226.51%，揽收8,778万元；东兴证券揽收1,810万元，同比飙升7439.69%。方正证券、华西证券、国元证券、东吴证券和江海证券均超过300%。

基金产品代销规模最大

让行家感到遗憾的是，在代销金融产品规模方面，券商的披露详略程度不尽相同。多家券商巨头惜字如金，未公开披露更多细节。

比如券业“一哥”中信证券，只以一句“代销金融产品超4,000亿元”带过。究竟是哪些产品支撑了如此巨大的规模和令人仰羡的收入，行家苦于没有更多信息。

再看魔都券商三巨头，海通证券在中报中披露，产品日均保有量为577.14亿元，同比增长23.85%。国泰君安代销金融产品月均保有规模1,688亿元，较上年增长4.3%。申万宏源表示，当期销售自行开发金融产品369.42亿元，代销第三方金融产品382.58亿元。

代销金融产品规模TOP20，券业行家制图

数据来源：上市券商中报

为此，行家选取信息披露较为详尽，代销规模和代销收入均较高的，代表性较强的几家券商，探究其代销金融产品的主要来源。

招商证券：基金产品走量，信托私募更赚

2020年上半年，招商证券代销金融产品收入排名行业第四，为1.89亿元，同比增长146.30%。当期代销金融产品总规模为431.68亿元，同比增幅为135.22%。代销基金产品规模294.90亿元，占68.31%；收入为1.30亿元，占69.02%；代销信托及私募67.53亿元，占15.64%；收入为0.54亿元，占28.80%。

广发证券：基金产品代销获利丰厚

广发证券当期代销金融产品收入排名行业第六，为1.78亿元，同比增长149.94%。代销金融产品总规模为3,204.62亿元。其中代销基金产品规模275.37亿元，占6.15%；收入为1.48亿元，占比高达83.52%。

方正证券&国金证券：代销费率低至万三

作为中型券商，方正证券和国金证券代销金融产品规模分别为2,497.38亿元和1,957.55亿元，排名靠前。而这一项业务的收入分别为0.72亿元和0.63亿元。以此计算，方正证券的平均费率仅为万分之2.89，国金证券则是万分之3.23。这一数值已经接近券商经纪业务的佣金率。

不同的是，方正证券代销金融产品仅写着“基金及其他”。在代销规模略增8.64%的同时，代销收入飙升560.54%。这一现象目前没有更多公开信息。

国金证券披露的代销品种略多，但基金产品依然是最主要的类型，代销规模占到95.52%，而代销收入占比为93.31%。

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