神秘二股东挂牌，公告语焉不详，德邦证券的新买家可能是谁？

神秘二股东挂牌，公告语焉不详，德邦证券的新买家可能是谁？

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只

因周五收工前的匆匆一瞥，行家get了德邦证券股权转让的消息。而本次挂牌的二股东，却似乎云山雾罩，让行家看不明白。

挂牌静悄悄

就在今日（2021年11月12日）傍晚，行家偶然打开了北京产权交易所主页，却发现了新增了一则“德邦证券股份有限公司4000万股股权转让推介”的信息。而且，挂牌起始日期还“超前了”，显示为2021年11月15日。

由于近期接连报道过金元证券、大同证券、新时代证券、九州证券和长城国瑞的挂牌项目，行家对忽然出现在列表中的德邦证券，自然充满了好奇。

点开来看，这一项目的招商主体为“德邦证券第二大股东”，具体内容却几乎是空白。

原来，这一项目“受沈阳联合产权交易所（简称：沈阳联交所）委托发布，未尽事宜由沈阳联合产权交易所负责解释”。行家因此顺藤摸瓜找到了沈阳联交所的页面——

细看下来，这页文字只是简单介绍了德邦证券，并且没有披露德邦证券的最新财务数据。在对买家提出了诸如股权、实力、诚信等方面的要求的同时，却只提到“二股东”持股比例为2.88%，但并没有“亮出名号”。

这让行家颇为纳闷。

神秘二股东

不久前，行家在独家报道“胡润百富榜中的券商实力”时，曾经查看过德邦证券的股权穿透图，并确定其最终控股股东为“复星系”。

企查查信息显示，由郭广昌间接控股的上海兴业投资发展有限公司（简称：兴业投资），持有德邦证券97.94%的股权。

其余三家国资背景的股东——由丹东市国资委全资控股的丹东市国有资产经营中心（简称：丹东国资中心），由沈阳市国资委和辽宁省财政厅间接全资控股的沈阳恒信国有资产经营集团有限公司（简称：沈阳恒信国资），以及由抚顺市财政局间接全资控股的抚顺市融达投资有限公司（简称：抚顺融达投资），持股比例份额均远小于公告中提到的“持股2.88%”。

满腹疑惑的行家，查看了德邦证券发布于证券业协会的2020年年报，而这里提到的股东共有八家。第二大股东辽宁人信金控管理有限公司（简称：人信金控），持股11,424.59万股，占比正是2.88%。

那么，这家二股东是什么来头呢？

在没有更多信源的情况下，行家据企查查信息得知：人信金控是沈阳恒信国资的全资子公司，沈阳恒信国资则是沈阳产业投资发展集团有限公司（简称：沈阳产投集团）的全资子公司。

多年前历史沿革

行家注意到，德邦证券在其年报“历史沿革”章节中，曾对这家二股东有过提及。

在德邦证券2003年5月成立之时，沈阳恒信国资便是创始股东，当时的持股比例为7.37%。2010年1月，经上海证监局批准，由沈阳恒信资产托管有限公司（简称：恒信资产托管）受让沈阳恒信国资所持有的4.9%的股权。

2016年10月，经沈阳产投集团批准，原股东恒信资产托管又将其所持德邦证券6,721.99万股股份，以行政划拨方式无偿划转至人信金控。而这正是这家二股东所持股份的来历。

八个月后的2017年6月，人信金控函告德邦证券，以挂牌转让的方式将其所持5,000万股股份分别转让给厦门国贸集团股份有限公司（简称：厦门国贸）和自然人刘锋，这两家股东分别受让2,000万股和3,000万股。顺便一提，在入股德邦证券的两年后，厦门国贸与前海金融控股有限公司（简称：前海金控）联手入主世纪证券。

由此看来，人信金控本次挂牌，距上次转让已有四年半时间。

接盘方仅有猜测

行家咂摸着，人信金控并不是关系重大的“涉密”机构，股权转让也不是什么需要“遮遮掩掩”的事情，为何前述挂牌信息会出现如此“闪烁其词”的表述呢？

德邦证券作为业内为数不多的由民营股东绝对控股的券商，人信金控又是国资背景的非主要股东，这已经足够引起联想。

而这4000万股股份，究竟谁会接盘？

考虑到前述公告并没有明确提到，现有股东是否放弃优先权。那么，德邦证券是否会由“复星系”进一步实控？还是引入其他民营资本或是自然人股东？

近年来，已有多家券商引入国资股东“纾困”，本次是否也会有“国家队”入主？

此前业内多有猜测的证券行业并购，是否会有所动作？是否会有行家熟悉的券商，借此机会入股？

IPO尚未消息

另一方面，德邦证券一直有“上市预期”。

早在2017年4月，“魔都券商巨头”海通证券便向上海证监局备案了申请材料，为德邦证券首发上市担任辅导机构。然而，四年之后，因德邦证券决定终止原定的股票发行上市计划，双方友好协商之后，终止本次辅导。

在终止辅导协议签署近一个月之后，德邦证券通过媒体发声，表示公司并未终止上市计划，将重新选聘保荐机构，推动上市工作；并根据公司战略规划，适时向上海证监局报送辅导备案登记申请。

彼时，行家曾听到传闻，已有尽调入场。然而又是数月过去，尚未收到消息。

作为券业人士，行家由衷的希望德邦证券的股权转让尽快了解，上市流程进展顺利。如果到时候德邦证券向证监会递交招股书，监管是否会就“突击入股”事件，对其进行问询呢？

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